20250918-南华期货-纯苯-苯乙烯风险管理日报_5页_888kb

纯苯月度价格区间预测为5600-6200元/吨，苯乙烯月度价格区间预测为6800-7400元/吨，当前20日波动率为29.40%，历史百分位处于高位（85.8%）。

核心矛盾在于纯苯和苯乙烯基本面均偏弱：纯苯呈现供应增加、需求减少，终端需求未见旺季好转，基本面向弱；苯乙烯方面，九月以来检修减量供应减少，但需求淡季向旺季转变，产业链库存偏高，终端订单恢复慢，旺季信心不足，去库压力大，同时价格短期受成本端和宏观情绪影响。

利多因素包括库存下降：截至9月15日，江苏纯苯港口库存环比降6.94%，苯乙烯港口库存降9.92%；供应减少：多套苯乙烯装置检修，9月供应明显减少，市场消息如故障停车导致产量降低。

利空因素包括：预计纯苯四季度进口量回升；苯乙烯有新装置计划投产；四季度终端白电排产预期不佳，需求信心不足；库存压力大，去库困难。

基差变化显示纯苯基差总体下降，苯乙烯基差日度波动，局部涨跌。

套保策略建议根据企业库存管理：库存偏高可卖出苯乙烯期货或卖出看涨期权锁定成本；采购偏低可买入期货或卖出看跌期权锁定采购成本，具体策略包括卖出或买入不同合约比例。

市场动态还包括产业链价格和利润变化，如纯苯和苯乙烯期货合约价格波动，相关产品如乙烯、布伦特原油等价格影响，整体显示供需矛盾和风险。