20230330-千海金研究所-玉米市场简报_4页_1mb

玉米市场简报总结

核心内容

本报告分析了当前国内外玉米市场的走势及未来预期，指出外盘玉米价格走强，而国内玉米市场则因需求疲软持续下跌。整体市场格局呈现“内跌外涨”的态势，且短期内预计该格局将持续。

主要观点

外盘玉米市场

• 美玉米价格持续上涨：上周美玉米价格上扬1.62%，最终报收644.5美分/蒲式耳。
• 南美玉米出口进入淡季：巴西3月份玉米出口量较2月份明显放缓，预计出口量低于194万吨。同时，巴西港口正逐步转向大豆出口。
• 阿根廷玉米减产影响市场：阿根廷玉米产量预期下降，导致其出口量减少近1000万吨，市场可能重新转向美玉米。
• 美玉米将主导市场：随着南美玉米出口接近尾声，美玉米有望成为市场主力，推动价格上扬。

国内玉米市场

• 玉米副产品产量微增：上周玉米副产品总产量为25.85万吨，较前一周增加0.2万吨。
• 玉米加工量保持稳定：本周玉米淀粉企业开机率维持在60.11%，加工总量为61.39万吨，与上周持平。
• 终端需求疲软：生猪价格持续下跌，导致玉米需求端缺乏支撑，短期内难以改善。
• 小麦价格下跌影响市场情绪：小麦价格快速下跌，造成整体市场偏空，贸易商出货意愿增强，但饲企采购积极性不高。
• 价格震荡下行：国内玉米市场短期内看空情绪浓厚，价格可能继续震荡下行，但空间预计有限。

关键信息

• 市场轮转：玉米市场进入区域轮转阶段，南美玉米退出，美玉米入场。
• 价格影响因素：
  • 外盘：美玉米价格上涨，推动到岸价格升高。
  • 内盘：国内需求疲软、小麦价格下跌、贸易商出货意愿强烈，导致玉米价格下行。
• 未来预期：
  • 外盘：美玉米价格有望继续上扬，因南美玉米退出市场，其需求可能增加。
  • 内盘：美玉米价格上涨可能间接刺激国内贸易商收购国产玉米，从而提振内盘玉米价格。

市场展望

• 短期趋势：外盘玉米价格持续走高，内盘玉米价格则因需求疲软而继续下跌。
• 中期影响：随着南美玉米出口淡季的到来，美玉米将逐步占据市场主导地位，可能带动国内玉米价格止跌企稳。
• 风险提示：市场情绪波动较大，价格走势可能受到多种因素影响，需持续关注后续数据及政策变化。

数据来源

• 图表1、2：交易侠，千海金农产品研究中心
• 图表3、4：ATI，千海金农产品研究中心
• 图表5、6：钢联数据，千海金农产品研究中心

作者信息

• 千海金研究所策略组
  • 高级期货分析师：陈追风（chenzhuifeng@qhjtzw.com）
  • 宏观策略分析师：张华辉（zhanghuahui@qhjtzw.com）

备注与免责声明

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