20250907-开源证券-农林牧渔行业周报_我国对欧盟进口猪肉反倾销初步裁定落地_生猪板块迎配置良机_13页_1mb

农林牧渔行业周报总结（2025年9月7日）

核心内容概览

2025年9月7日发布的农林牧渔行业周报指出，我国对欧盟进口猪肉及猪副产品实施反倾销初步裁定，采用保证金形式，具体保证金率在15.6%-62.4%之间，预计12月16日作出终裁。该政策对国内生猪市场产生积极影响，推动猪价中枢上移。同时，生猪价格在9月5日全国外三元生猪均价为13.77元/公斤，周环比上涨0.11元/公斤，但仔猪价格下跌1.74元/公斤。猪价或阶段性触底，需求边际改善，肥猪溢价走扩。

主要观点

生猪板块

• 政策支持：反倾销措施实施，进口成本上升，供给减少，有助于国内猪价上行。
• 市场表现：生猪价格触底迹象显现，标肥价差扩大，大猪供给偏紧。
• 投资建议：生猪板块处于低位，建议积极配置，重点推荐牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物等。

饲料板块

• 国内需求：受益于禽畜后周期，国内饲料产量持续增长，预计2025年7月产量2831万吨，环比增长2.31%。
• 海外需求：亚太、拉美地区饲料行业景气度高，非洲市场有望在低基数上实现高增长。
• 投资建议：推荐海大集团、新希望等具备较强竞争力的饲料企业。

宠物板块

• 市场增长：2024年城镇犬猫消费市场规模达3002亿元，预计2025-2027年CAGR达10%以上。
• 国货崛起：宠物食品出口及国内消费高景气延续，叠加关税壁垒，国货企业竞争力提升。
• 投资建议：推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等具备技术优势和市场潜力的宠物食品企业。

关键信息

本周市场表现

• 上证指数下跌1.18%，农业指数下跌1.32%，跑输大盘0.15个百分点。
• 宠物食品板块领涨，粤桂股份（+13.19%）、宏辉果蔬（+9.23%）、晓鸣股份（+7.09%）涨幅居前。

本周价格跟踪

• 生猪：外三元均价13.77元/公斤（+0.11元/公斤），仔猪均价25.4元/公斤（-1.74元/公斤），白条肉均价18.15元/公斤（+0.17元/公斤）。
• 白羽鸡：鸡苗均价3.40元/羽（-5.82%），毛鸡均价7.17元/公斤（-2.18%）。
• 黄羽鸡：中速鸡均价12.95元/公斤（+0.35元/公斤）。
• 牛肉：均价65.12元/公斤（+0.07元/公斤）。
• 水产品：草鱼价格16.73元/公斤（+0.54%），鲈鱼价格31.50元/公斤（-4.55%），对虾价格27.83元/公斤（+1.79%）。
• 大宗农产品：玉米期货价格2219元/吨（+1.46%），豆粕期货价格2536元/吨（+1.60%）。
• 糖：NYBOT11号糖价格15.58美分/磅（-5.58%），郑商所白糖价格5523元/吨（-1.45%）。

重点新闻

• 农业农村部公布2025年7月规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量3166万头，环比增长5.3%，同比增长30.4%。
• 商务部延长对原产于加拿大的进口油菜籽反倾销调查期限至2026年3月9日。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 消费持续低迷
• 动物疫病不确定性

投资建议

• 生猪：建议配置，受益于政策及需求边际改善
• 饲料：国内及海外需求支撑，推荐海大集团、新希望
• 宠物：消费升级与关税壁垒推动国货崛起，推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份

数据来源

• Wind、Mysteel、涌益咨询、海关总署、农业农村部、中国饲料工业协会、开源证券研究所

图表摘要

• 图1：2025上半年欧盟占我国猪肉及猪杂碎进口量52%
• 图2：2025H1我国国内猪肉产量达3020万吨
• 图3：猪价或阶段性触底
• 图4：生猪屠宰量高于2024年同期
• 图5：大猪供给偏紧，出栏均重消费抬升
• 图6：标肥价差走扩
• 图7：农业指数下跌1.32%
• 图8：农业指数跑输大盘0.15个百分点
• 图9：宠物食品板块涨幅最大
• 图10：外三元生猪价格环比下跌
• 图11：生猪自繁自养利润环比下跌
• 图12：鸡苗均价环比上涨
• 图13：毛鸡主产区均价环比持平
• 图14：黄羽肉鸡价格环比上涨
• 图15：牛肉价格环比上涨
• 图17：鲈鱼价格环比下跌
• 图18：对虾价格环比上涨
• 图19：玉米期货结算价环比上涨
• 图20：豆粕期货结算价环比上涨
• 图21：NYBOT11号糖价格环比下跌
• 图22：郑商所白糖收盘价环比下跌
• 图23：2025年7月猪肉进口量9.00万吨
• 图24：2025年7月鸡肉进口量1.90万吨
• 图25：2025年7月全国工业饲料总产量为2831万吨