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国债期货早报总结

核心内容概述

本报告为2021年4月7日的国债期货早报，主要分析了当日市场的主要观点、行情回顾、现券与期债市场情况以及相关的行情分析。报告提供了关于国债期货合约的多维度数据，包括基本面、资金面、基差、库存、盘面走势、主力持仓等，旨在为投资者提供市场参考。

主要观点

• 基本面：中国3月财新服务业PMI为54.3，连续11个月位于扩张区间，结束了此前三个月的下降趋势，显示出经济复苏的积极信号。
• 资金面：4月6日，央行开展100亿元7天期逆回购操作，当日有200亿元逆回购到期，表明市场流动性维持中性偏紧。
• 基差：TS、TF和T主力合约的基差分别为0.2302、0.3678和0.3716，均显示现券升水期货，整体偏多。
• 库存：TS、TF、T主力合约的可交割券余额分别为18040亿、14935亿和23566亿，库存水平中性。
• 盘面：TS、TF和T主力合约均在20日线上方运行，且20日线呈上升趋势，整体偏多。
• 主力持仓：TS和TF主力合约净多头增加，T主力合约净多头减少。
• 结论：建议多单离场，可能预示市场短期回调。

行情回顾

从数据来看，T2106合约现价下跌，持仓量减少；TF2103合约现价微跌，持仓量增加；TS2103合约现价微跌，持仓量略有减少。

现券与期债市场

• 中债国债到期收益率：图表显示了国债到期收益率的变化趋势，有助于判断市场对利率的预期。
• 国债期限利差：图表反映了不同期限国债之间的利差变化，是衡量市场利率预期的重要指标。

行情分析

• T2106 CTD券基差：图表显示T2106合约CTD券基差走势，有助于判断期货与现券之间的价差变化。
• TF2106 CTD券基差：TF2106合约CTD券基差走势偏多，显示市场对TF合约的偏好。
• TS2106 CTD券基差：TS2106合约CTD券基差走势也偏多，显示市场对TS合约的偏好。

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以上为本报告的核心内容、主要观点和关键信息的总结。