20251126-广发期货-全品种价差日报_1页_582kb

全品种价差日报总结

日期范围： 截至5日
报告内容： 本日报分析了黑色系、有色系、贵金属系、农产品系、能源化工系、股指期货和国债期货等多市场品种的现货价格与期货价格对比。基差率为正表示期货价格低于现货（溢价），基差率为负表示期货价格高于现货（折价）。

黑色系概览

• 重点品种： 硅铁、硅 manganese、螺纹钢、热卷、热轧卷板、焦炭、焦煤。
• 基差情况： 多数品种基差率在50%以上（如硅铁62.50%、硅锰54.10%），显示整体溢价趋势，反映现货市场强势。
• 历史分位数： 多数在历史高位区，强化当前价格上涨的潜力。

有色系概览

• 重点品种： 铜、铝、锌、锡、镍、不锈钢、碳酸锂、工业硅。
• 基差情况： 基差率波动较大，部分如碳酸锂（575%）显著溢价，工业硅（基差率未详，但基差负）显示折价趋势。
• 现货参考： 受SMM等指数影响，贴水或溢价明显，市场供需影响较大。

贵金属系概览

• 重点品种： 黄金、白银。
• 基差情况： 黄金和白银基差率显示轻微贴水（如黄金基差率可能为负未详），期货价格略高于现货，符合自身特性。

农产品系概览

• 重点品种： 豆粕、豆油、棕榈油、菜粕、菜油、玉米、玉米淀粉、生猪、鸡蛋、棉花、白糖、苹果、红枣、菜粕。
• 基差情况： 多数品种基差负，显示期货折价如玉米淀粉（基差率未详）、鸡蛋（32020 vs 2890），但部分如白糖（基差率未详）出现 discount。
• 历史分位数： 许多位于历史低位，信号价格反转可能。

能源化工系概览

• 重点品种： 对二甲苯、PTA、乙二醇、短纤、乙烯、甲醇、尿素、LLDPE、PP、PVC、烧碱、LPG、沥青、天然橡胶。
• 基差情况： 基差率多数在40%-70%，如乙二醇66.40%溢价大，甲醇33.50%显示稳定，部分如烧碱68.30% offset。
• 现货趋势： 整体基差支撑现有价格，市场供需扰动显着。

股指期货概览

• 标的主要： 沪深300、中证500、中证1000、中证指数期货、国债期货。
• 基差情况： 期货普遍贴水，如IF2512基差显示期货期价低，信号暂无强力做多驱动，股指波动影响挖。

国债期货概览

• 重点品种： 2年、5年、10年、30年期国债期货。
• 基差情况： 基差率以期货价与现货基差相关，转换因子动态变化，多数显示基差变动与CTD券相关，短期信用利差可能影响市场流动。

总括： 当前期货市场整体基差倾向溢价（现货强），尤其在黑色系和能源化工系，而农产品基差杂乱呈现分化。建议投资者关注基差率与历史分位数变化，结合现货库存和政策调整进行策略决策。