20251121-广发期货-全品种价差日报_1页_582kb

Goumes 全品种价差日报总结

货币系

• 工业金属: 硅铁、锰硅等现货价普遍高于期货价，基差正向较大（如硅铁现货5558 vs 期货5446），历史分位数较高，反映工业品供需紧张和价格支撑。铝和铜等基差小幅正向，贴水现象普遍，历史分位数中立至偏高。

• 贵金属: 黄金和白银基差变化小，历史分位数稳定，显示贵金属市场波动低，受美元和避险情绪影响，价格趋于平稳。

农产品系

• 谷物及油脂: 豆粕和棕榈油现货价略高于期货价，基差小幅正向历史分位数低，供应商供应压力；生猪和鸡蛋现货价远高于期货价，基差负向较大，投机性抛售效应显著；玉米基差负向，价格下滑。

• 经济作物: 棉花和白糖现货价与期货价偏差大，基差波动高，显示市场不确定性；橡胶和工业淀粉基差稳定，季节性供需均衡。

能源化工系

• 化工品主导: PTA和甲醇现货价略低于期货价，基差负向历史分位数偏低，成本支撑减弱；乙二醇和乙烯基差正向较大，能源相关产品供给增加，价格或有回调。

• 基础能源: 沥青和LPG基差微幅变化，市场预期不明朗；纯碱和烧碱基差稳定，价格高位调整。

股指期货系

• 股指类: 主要股指期货基差负向较大（如IF合约现货45649 vs 期货4539.2），显示期货溢价被压缩，市场空头力量较强。
• 国债期货: 基差负向，部分品种历史分位数低，国债收益率上升，影响久期策略。转换因子变动频繁，特殊情况需关注CTD券变化。整体基差收缩表明股指期货贴水减少，投资者行为调整。