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业聚医疗集团控股有限公司 (OrbusNeich Medical Group Holdings Limited) 2025 年中期报告分析总结

公司概况

业聚医疗集團是一家專注於PCI及PTA手術介入器械的全球醫療器械公司，總部設於香港。公司在開曼群島註冊成立(股份代號：6929)。本集團亦積極將業務擴展至結構性心臟病領域，擁有逾20年產品開發專長的內部研發團隊。

財務摘要

• 收入：截至2025年6月30日止六個月，收入為83,550千美元，較去年同期增加5.9%。
• 毛利率：毛利率為66.9%，較去年的70.7%下降3.8個百分點，主要受中國及日本市場平均售價下降影響。
• 淨利率：淨利率為23.7%，較去年的23.9%下降0.2個百分點。
• 每股盈利：每股基本盈利為2.40美仙，較去年同期的2.28美仙增5.1%。
• 股息：董事會宣派特别股息每股普通股15港仙予股东（截至2024年12月31日止年度末期已派10港仙，全年合计派息25港仙）。

管理层讨论与分析关键信息

主要业绩亮点

• 全球增长：2025年上半年在欧洲、中东及非洲、亚太地区及美国市场均录得强劲的收益升幅。
• 创新与产品：新产品如Scoreflex TRIO、JADE PLUS及Teleport Glide获得CE标志及其他国际机构认证。
• 分销模式改革：将台湾市场由经销模式转型为直销模式，并增加至13个直销市场。
• 特别股息：为庆祝公司成立25周年，董事会决定派发特别股息。

市场表现

• 亚太地区：收入增长14.0%，印尼市场表现优异。
• 欧洲、中东及非洲：收入显著上升17.0%。
• 日本：收入同比下降14.8%，主要由于销售策略调整及市场价格下降。
• 中国市场：受带量采购政策影响，2025年上半年收益同比下降5.1%。
• 美国市场：收入增长20.0%，受关税因素影响后仍保持强劲增长。

挑战

• 新冠状病毒疫情影响供应链效率。
• 欧洲和日本市场面临价格压力。
• 中国市场进行带量采购政策调整。

成长策略

• 在欧洲、中东及非洲市场推动部分市场从经销模式转为直销模式。
• 在比利時及荷蘭設立直銷團隊，进一步拓展欧洲直销业务。
• 在新产品导入和产能扩张投资方面提供持续支持。
• 在国际市场上加强品牌认知度和销售网络。

其他关键信息

• 税务：2025上半年度税率为4.5%，较上年11.3%大幅下降。
• 资产负债状况：截至2025年6月30日，现金及银行结余为237.1百万美元，流动比率为12.2倍。
• 对合资企业投资：对OrbusNeich P+F的投资权益为14,111千美元。
• 股息政策：董事会以现金方式宣派特别股息每股普通股15港仙。
• 风险管理：主要面临外汇风险，尤其是日元、印尼盾等货币波动。

财务摘要总结

收入增长但盈利能力略有下降，主要因素包括市场平均售价下降及产品组合变化。管理层通过新产品创新、分销模式改革和特别股息计划来推动公司增长。面对挑战，公司继续实施创新驱动并调整市场策略以应对不同区域的市场环境。