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晨会聚焦总结

核心内容概述

本次晨会聚焦于多家上市公司的业绩表现及行业动态，同时涵盖了融资融券交易数据、新股发行动态、限售股解禁情况等市场信息。主要分析对象包括浙江美大、万华化学、安琪酵母、天味食品及云铝股份，分别从行业趋势、业绩增长、盈利预测及投资建议等方面进行了详细点评。

主要观点与关键信息

浙江美大 (002677)

• 业绩表现：2020年前三季度实现营收11.8亿元，同比增长3%；归母净利润3.4亿元，同比增长10.1%。Q3营收5.3亿元，同比增长21.2%；归母净利润1.7亿元，同比增长34.8%。
• 行业趋势：集成灶行业渗透率持续提升，增速高于厨电行业。
• 经营改善：毛利率51.4%，同比下降1个百分点；净利率28.5%，同比提升1.8个百分点。
• 渠道布局：电商渠道快速增长，KA渠道完善布局，全年高增可期。
• 品牌策略：双品牌“天牛”落地，覆盖市场更广。
• 投资建议：上调EPS预测，维持“买入”评级。
• 风险提示：疫情反弹、原材料价格波动、竣工延后。

万华化学 (600309)

• 业绩表现：前三季度营收492.3亿元，同比增长1.4%；归母净利润53.5亿元，同比下降32.3%。Q3营收183.2亿元，同比增长7.8%；归母净利润25.1亿元，同比增长10.4%，环比增长71.9%。
• 产品价格：MDI和PO价格进入上行通道，三季度业绩回暖。
• 产能扩张：乙烯一期项目投产，二期项目推进，提升产业链一体化。
• 盈利提升：毛利率26.8%，同比持平，环比提升6.8个百分点；净利率提升显著。
• 投资建议：预计2020-2022年EPS分别为2.59元、3.38元和3.78元，维持“买入”评级。
• 风险提示：MDI价格下滑、项目进度不及预期、电价波动。

安琪酵母 (600298)

• 业绩表现：前三季度营收64.3亿元，同比增长16%；归母净利润10.1亿元，同比增长52%。Q3营收20.8亿元，同比增长13%；归母净利润2.9亿元，同比增长46%。
• 行业趋势：酵母行业持续高景气，三季度维持高增长。
• 提价与结构优化：毛利率40.1%，同比提升4.7个百分点；净利率16.4%，同比提升4.0个百分点。
• 市场拓展：国内稳居龙头，海外市场逆势增长，积极布局产能。
• 投资建议：预计2020-2022年EPS分别为1.65元、1.86元和2.11元，维持“买入”评级。
• 风险提示：原材料价格波动、渠道拓展不及预期、食品安全风险。

天味食品 (603317)

• 业绩表现：前三季度营收15.2亿元，同比增长41%；归母净利润3.2亿元，同比增长63%。Q3营收6.1亿元，同比增长35%；归母净利润1.2亿元，同比增长30%。
• 产品与渠道：火锅底料、川菜调料等产品增长显著，电商和KA渠道贡献增量。
• 毛利率提升：整体毛利率43.0%，同比提升5.6个百分点；净利率21.0%，同比提升2.9个百分点。
• 投资建议：预计2020-2022年EPS分别为0.69元、0.99元和1.46元，维持“买入”评级。
• 风险提示：原材料价格波动、渠道拓展不及预期、食品安全风险。

云铝股份 (000807)

• 业绩表现：前三季度营收198.93亿元，同比增长10.89%；归母净利润5.70亿元，同比增长95.19%。Q3营收78.25亿元，同比增长10.30%；归母净利润3.27亿元，同比增长148.76%。
• 盈利能力提升：毛利率14.81%，净利率4.05%，显著提升。
• 项目建设：定增募资不超过30亿元，用于文山水电铝项目，提升绿色铝加工能力。
• 投资建议：上调归母净利润预测，维持“持有”评级。
• 风险提示：电解铝价格波动、项目建设进度、电价成本波动。

融资融券交易数据

• 沪深两融余额：截至2020年10月22日，两融余额为7,965.43亿元，较前一日有所下降。
• 融资与融券：融资余额为7,332.10亿元，融券余额为633.33亿元。
• 期间交易：融资买入额和偿还额波动，部分日期出现负值，反映市场情绪变化。

新股发行动态

• 本周新股：包括宝丽迪、日月明、科翔股份、五洲特纸、金富科技等。
• 发行情况：部分公司尚未公布具体发行价及上市日，但已进入申购阶段。

本周限售股解禁明细

• 解禁公司：包括中欣氟材、华侨城A、佳禾智能、菲林格尔、天源迪科、华友钴业等。
• 解禁数量：部分公司解禁数量较大，如华友钴业、亚光科技等。
• 占流通A股比例：部分公司解禁后将对市场流通造成较大影响。

总结

本次晨会总结了多只股票的业绩表现、行业趋势、盈利情况及投资建议，整体呈现积极态势。浙江美大、万华化学、安琪酵母和天味食品均表现出强劲增长，云铝股份则因产能扩张和项目推进业绩显著提升。市场融资融券数据波动，新股发行与限售股解禁为市场注入流动性，需关注其对市场的影响。各公司均存在一定的风险，如原材料价格波动、项目进度、市场拓展等，但总体仍具备较高的增长潜力。