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螺纹钢期货研究报告总结

一、核心内容概述

本报告由冠通期货发布，分析了2026年3月17日螺纹钢期货市场的运行情况及基本面数据，结合宏观政策与市场情绪，总结了当前市场的主要驱动因素与短期走势观点。

二、市场行情回顾

1. 期货价格

• 螺纹钢主力合约周二持仓量减少24530手，成交量较前一交易日有所缩量。
• 日均线显示，短期上破5日均线3133，中期30日均线3093和60日均线3110附近，短中期均线呈现走强态势。

2. 现货价格

• 主流地区螺纹钢现货HRB400E 20mm报价为3250元/吨，与上一交易日持平。

3. 基差

• 期货贴水现货102元/吨，表明期货价格仍略低于现货市场。

三、基本面数据分析

1. 供应端

• 2026年3月13日当周，螺纹钢产量为195.3万吨，周同比增加21.99万吨。
• 短期复产属于阶段性行为，长期来看，供给端仍呈现收缩趋势。

2. 需求端

• 当周表需为176.81万吨，周环比增加78.58万吨，但年同比减少56.4万吨。
• 需求反弹主要由补库驱动，终端需求仍弱于去年同期，持续性存疑。

3. 库存端

• 社会库存为654.55万吨，周环比增加16.8万吨，钢厂库存为239.62万吨，周环比增加1.69万吨。
• 总库存达894.17万吨，周环比增加18.49万吨，库存高位累积，去库压力较大。

4. 成本与利润

• 钢价估值处于低位，地缘政治局势影响油价和航运成本，对大宗商品价格形成支撑。

四、主要驱动因素

偏多因素

• 钢价估值偏低，具备一定支撑。
• 地缘政治事件推高成本，增强市场支撑。
• 政策托底预期增强，政府工作报告提出多项稳增长措施。
• 钢厂减产执行落地，有助于修复成本支撑。

偏空因素

• 终端需求持续低迷，对价格形成压制。
• 成本支撑减弱，削弱上涨动力。
• 库存持续累积，去库速度放缓，压制价格上行空间。
• 资金持仓结构偏空，市场情绪偏弱。

五、短期走势观点

螺纹钢主力合约今日延续缩量震荡偏强运行，短期支撑关注5日均线附近，压力关注前期平台。
当前基本面显示供应端有所回升，但库存偏高形成一定压力；需求端虽受季节性影响有所反弹，但力度不足，房地产数据仍偏弱。
综合来看，预计价格将维持震荡偏强运行，但上行空间需关注需求恢复是否能有效带动库存去化。

六、报告信息来源与版权说明

• 本报告有关现货市场的资讯与行情信息来源于我的钢铁网、Wind、金十期货。
• 报告发布机构：冠通期货股份有限公司，已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。
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