新三板策略报告：监管层近期摸底调查，“三类股东”问题解决有望继续细化推进-20180610-国金证券-21页-3mb

新三板市场总结

核心内容概述

本报告聚焦于新三板市场近期动态，包括市场数据、监管动向、交易与挂牌情况、融资情况、IPO动态、市场要闻等内容。主要分析了市场整体表现、企业挂牌与融资趋势、监管政策对IPO的影响，以及市场中出现的热点事件。

主要观点与关键信息

1. 监管层动态：解决“三类股东”问题

• 监管层近期对拟IPO企业进行摸底调查，旨在进一步细化“三类股东”问题的解决。
• 2018年1月，证监会首次提出对“三类股东”的核查要求，但缺乏统一披露标准。
• 监管层此举表明对IPO流程的规范性正在加强，未来可能出台更明确的披露规则。

2. 市场交易情况

• 上周新三板市场成交量增加 17.34%，成交额增加 14.01%，市场活跃度有所提升。
• 做市企业成交量和成交额环比分别增长 7.93% 和 19.84%，集合竞价企业成交量和成交额分别增长 22.97% 和 11.51%。
• 做市转让公司中，股价涨幅前10名主要分布在 材料 和 工业 行业，跌幅前10名则集中在 信息技术 和 工业。
• 竞价转让公司股价涨幅前10名主要来自 信息技术 和 可选消费，跌幅前10名则集中在 信息技术 和 可选消费。

3. 挂牌与融资情况

• 上周新增挂牌公司 10家，累计挂牌公司 11298家，净减企业 234家。
• 挂牌企业总股本为 6608.47亿股，流通股本为 3542.69亿股。
• 按WIND行业分类，挂牌企业前三为 工业（3295家）、信息技术（3199家）、可选消费（1632家）。
• 上周融资额为 12.79亿元，资金主要流向 工业（37.07%）和 信息技术（15.75%）。
• 共发布 32笔定增方案，募集资金 12.79亿元，环比减少 45.49%。

4. IPO动态

• 上周无新增上市辅导企业，也无企业终止IPO审核。

5. 市场其他要闻

• 首例三板公司并购三板公司：三板内资源整合启动，优势企业将推动市场发展。
• “高考概念股”：部分新三板企业涉足高考产业链，市场容量估计达 900亿-1800亿元。
• 新三板首现延迟摘牌：燎电股份因 利润分配未完成 而延迟摘牌，计划于 2018年7月28日 完成后提交终止挂牌申请。

市场数据概览

挂牌与行业分布

• 上周新增挂牌公司行业分布：

  • 信息技术：4家
  • 工业：2家
  • 日常消费：2家

• 新三板挂牌公司行业分布（截至6月10日）：

  • 工业：3295家
  • 信息技术：3199家
  • 可选消费：1632家

融资与行业分布

• 上周定增募资行业分布：

  • 工业：37.07%
  • 信息技术：15.75%
  • 可选消费：14.53%

• 融资总额：12.79亿元

风险提示

• 产品到期清退风险：部分产品到期后可能面临清退，影响二级市场交投。
• 二级市场交投压力大：市场流动性不足可能影响投资者信心。
• 分层制度红利不确定性：新三板分层制度的实施可能带来不确定性，影响企业估值。

其他重要数据

• 行业市盈率：

  • 最高：能源（35.25）
  • 最低：房地产（18.34）

• 行业市净率：

  • 最高：电信服务（3.95）
  • 最低：金融（1.7）

• 市值分布：

  • 做市公司总市值：5692亿元
  • 竞价公司总市值：22936亿元
  • 做市公司市值区间最多：1-1.5亿元（222家）
  • 竞价公司市值区间最多：0-0.5亿元（4678家）

总结

新三板市场在监管政策推动下逐步规范，特别是“三类股东”问题的解决取得进展。市场交易活跃度提升，成交量和成交额均实现增长，但整体指数略有回调。融资活动集中在工业和信息技术领域，显示市场对这两类企业的关注度较高。此外，新三板企业间并购及“高考概念股”的出现，反映了市场整合与细分领域的潜力。然而，市场仍面临产品到期清退、二级交投压力及制度红利不确定等风险。