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五矿期货农产品早报（2024-06-20）要点总结：

🔹 封面信息：
标题：农产品早报 日期：2024-06-20
团队：五矿期货农产品团队
站长：王俊（科室组长）
研究联系人（业务资格注册、咨询号）及联系方式：杨泽元（白糖、棉花）、斯小伟（联系人，邮箱需填）、新添加联系方式：电话：028-86133280

🔹 品种分析概括：

🍓 大豆/粕类【重点】：

• 豆粕周三震荡反弹，美豆单日涨超1%（夜盘），因月报偏空和北美天气改善引发部分担忧；
• 当前豆粕价格涨跌互现，不同区域如东莞报3250元/吨，内外基差有所反映；
• 天气动态：美豆产区进入生长关键期，整体降雨普通但部分产区（如IN、IL）本月雨量偏少，需关注天气变化对产量的后续影响；
• 策略：24/25年度大豆供应压力大，空头逻辑持续；国内豆粕虽因到港大豆增量出现回落，但低位仍有支撑，预计反弹压力在成本线；操作建议：等待情绪消化再考虑低位做多。

🌡️ 油脂：

• 外媒披露，巴西6月大豆出口预估高达1488万吨，刷新历史；
• 马棕进口许可证数据与船运机构预测存在差异，马棕6月上半月出口环比降幅大（不利出口）但也存在增产预期；
• 国内成交表现：豆油6.19成交2.1万吨，棕油0.2万吨；
• 方向：短期受原油上行带动市场反弹，宽幅震荡为主；等待天气及产量数据确认大方向，进口盈亏获息收窄提示价格敏感。

🍬 白糖：

• 郑糖报6049元/吨，上涨0.75%；但现货市场观望情绪加重，主流报价区间下调20-50元/吨，表现偏弱；
• 巴西糖厂即使制糖比下调，但预计无法完全交割，对原糖短期支撑存在；国内进口持续低迷导入市场对现货主导看法；

☁️ 棉花：

• 郑棉小幅上行70元/吨，成交价区间下调；
• USDA报告利空库存预期，加之有利天气较吸引看空；6月中旬优良率调降至54%，美棉暂守70美分支撑；
• 国内终端消费受淡季影响，但进口仍限。策略：贸易政策风险加剧预期，建议逢反弹加空。

🥚 鸡蛋：

• 全蛋价格多数下跌，供应稳定，下游补充低价货致需求略好转；
• 市场偏空情绪有所兑现，叠加消费替代因素，支撑蛋价不弱；7月进入旺季预期仍存；
• 策略：短期震荡，焦点在进入交割布局旺季合约的底部支撑。

🐷 生猪：

• 猪价连续下行，河南跌0.2元/公斤至184元，四川跌至176元；供应仍处减量阶段，但消费担忧抑制反弹；
• 期货贴水状态持续，反弹窗口待等超跌信号，建议关注07合约以下支撑点。

📈 图表分析概要：

• 大豆类主要库存、进口、降水等数据辅助分析；
• 油脂库存数据、进口盈亏图及其他期图贴合趋势判断；
• 糖棉等及其他品种类图表显示趋势动态情况。

📊 免责声明：
本报告由五矿期货有限公司整理，目的在于传递信息和分析，并非投资建议；
市场有风险，操作需谨慎，请独立评估。投资者据此入市风险自担。