20230910-宝城期货-铁矿石周报_政策调控再现_高位矿价回落_13页_2mb

铁矿石周报分析

核心观点

• 价格趋势：铁矿石期现价格高位回落，主力合约周跌幅达21.3%，基差小幅扩大，短期均线转势向下。
• 供需格局：钢厂生产积极，日均铁水产量和进口矿日耗创年内新高，需求韧性强；但钢厂利润收缩，减产负反馈预期上升。
• 供应端：台风致国内港口到货量下降，但全球发运量回升，内矿供应积极，整体供应维持高位。
• 政策与风险：政策调控叠加钢厂利润下滑压力，矿价承压下行，需关注成材端表现。

市场回顾

1. 现货与期货
   • 普氏铁矿石指数周跌幅0.42%，青岛港现货价格涨跌互现。
   • 期货主力合约周跌幅21.3%，期现价差扩大，基差走强。

供需分析

1. 供应端

• 发运量：全球19港发运量环增7.2万吨，澳矿发货量大幅提升；国内矿山产能利用率68.94%，铁精粉日均产量创新高。
• 港口到货：45港到货量环比减499万吨，台风影响显著，但海外供应延续回升。

2. 需求端

• 钢厂生产：247家钢厂日均铁水产量创年内新高，进口矿日耗攀升，需求韧性强劲。
• 库存与疏港：港口库存环比降25.9万吨，钢厂库存降至低位，但采购以按需为主。

关键数据

• 进口利润收缩：澳矿、巴矿进口利润周环比均减少10元/吨以上。
• 库存总量：港口库存去化，钢厂与矿山库存同步下降。

结论

需求端短期支撑矿价，但钢厂利润收缩与政策调控风险压制价格空间，预计矿价承压震荡下行，需关注成材利润变化及政策动向。