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万联证券晨会纪要摘要

市场回顾

周三A股三大指数集体上涨，上证指数收涨0.81%，深证成指收涨1.46%，创业板指收涨2.03%。市场成交额1.72万亿元。申万行业方面，机械设备、电子、计算机板块领涨；煤炭、银行、石油石化板块领跌。概念板块中，人形机器人、PEEK材料、减速器涨幅居前，芬太尼、青蒿素、大豆涨幅靠后。港股方面，恒生指数收跌0.14%，恒生科技指数收涨0.59%。海外市场，美国三大指数集体收涨，道指、标普500指数、纳指分别上涨0.16%、0.24%和0.07%。

重要新闻

1. 国务院办公厅转发《2025年稳外资行动方案》，提出扩大电信、医疗、教育等领域开放试点，全面取消制造业领域外资准入限制，鼓励跨国公司投资，并便利外商并购。
2. 国家统计局70城房价数据显示，1月房价环比上涨城市增加，一线城市新房和二手房价格继续上涨，二线城市新房价格自2023年6月以来首次环比上涨，南京和成都新房涨幅领先，上海二手房持续领涨。

研报精选

基金三季度对传媒行业配置比例微幅下降，但游戏及广告营销板块仍为市场焦点。传媒行业估值继续上行并跑赢历史平均水平。基金对游戏板块偏好较高，恺英网络表现亮眼，涨幅达144.7%。基金持仓出现显著“抱团”现象，前十大重仓股合计市值占比较高，建议关注游戏版号丰富及AI应用布局的游戏公司以及数字营销龙头。风险因素包括监管趋严、游戏市场风险等。