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尿素日报总结

一、核心内容

本报告为2026年2月4日尿素期货市场分析日报，由分析师武吟秋撰写。报告从期货市场走势、影响因素及行情展望三个维度对尿素市场进行了详细分析。

二、主要观点

1. 期货市场走势

• 尿素主力合约UR2605当日收于1787元/吨，涨幅为0.56%。
• 基差率为-0.96%，表明期货价格与现货价格之间的差距扩大，期现结构趋于弱化。
• 短期内尿素期价预计将继续震荡，缺乏明确的方向性突破。

2. 市场影响因素

• 供应端：全国尿素日产量保持在20.78万吨（1月28日数据），开工率约为89%。部分装置复产与检修交替进行，导致供应持续充裕。
• 需求端：
  • 农业需求方面，随着北方冬小麦返青肥采购的增加，基层市场开始适量补货，农业需求有所释放。
  • 工业需求方面，复合肥及板材企业按需采购，需求略有改善，但整体支撑仍显不足。
• 现货市场：现货价格保持稳定，山东地区尿素价格为1770元/吨，新单成交以低价为主，市场上行乏力。

3. 期货与现货关系

• 期货价格小幅反弹，但现货价格稳定，期货端情绪略强于现货。
• 市场对短期供需矛盾的定价较为谨慎，反映出市场参与者对未来走势的不确定性。

三、行情展望

• 短期内尿素期价预计维持区间震荡态势。
• 支撑因素：农业需求阶段性释放。
• 压力因素：供应高位及节前需求逐步收尾。
• 需重点关注以下指标：
  • 全国尿素日产量变化；
  • 现货成交改善情况；
  • 节后春耕备肥预期。

若供应持续宽松或农业需求不及预期，尿素期价可能下探至当前震荡区间的下沿。

四、风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 本报告由国金期货有限责任公司制作，未经许可不得修改、复制或发布。
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• 期货市场存在较大风险，入市需谨慎。