20260721-五矿期货-钢材_外需疲软板材出口大幅回流_成材供需格局分化加剧_5页_348kb

钢材出口分析报告总结

核心内容概述

本报告分析了2024年1-5月我国钢材出口的基本面，指出当前钢材出口呈现总量集中东南亚、同比大幅分化的特征。板材类钢材仍是出口主力，但受海外产能扩张、制造业景气低迷和贸易保护政策影响，出口量大幅下滑。长材中仅钢筋、大型型钢等基建相关品种实现正增长，形成“板材弱、长材强”的结构性分化。

主要观点

• 出口市场分化显著：

  • 东南亚五国（越南、韩国、泰国、菲律宾、印尼）占据出口总量过半，是核心基本盘。
  • 主力出口国（越南、韩国、泰国、印尼等）同比出口量大幅下滑，东南亚整体需求收缩。
  • 增量市场主要来自新加坡、印度、秘鲁、埃及等，但体量较小，难以对冲核心市场减量。
  • 欧美市场受贸易壁垒限制，进口需求长期低迷。

• 出口品种结构失衡：

  • 板材类（镀层板、中厚宽带等）为绝对出口主力，但同比大幅减量，是拖累出口的核心因素。
  • 长材类（钢筋、大型型钢等）实现正增长，主要受益于海外基建项目需求。
  • 全品类板材同比深度减量，贸易摩擦和进口替代效应显著。

• 成材供需格局分化加剧：

  • 板材出口回流国内，导致热卷、冷轧等品种库存压力上升。
  • 螺纹钢相对抗跌，形成卷螺强弱格局。
  • 中长期压制铁矿石、焦炭等原料端价格估值。

关键信息

出口总量格局

• 第一梯队（200万吨以上）：越南、韩国、泰国、菲律宾、印尼
• 第二梯队（100-200万吨）：沙特阿拉伯、土耳其、马来西亚、巴基斯坦、印度、阿联酋、新加坡
• 第三梯队（100万吨以下）：秘鲁、巴西、缅甸、埃及、南非、欧美发达国家

同比增量结构

• 正向拉动市场：新加坡、印度、秘鲁、埃及、印尼、南非
• 大幅拖累市场：阿联酋、巴西、越南、韩国、沙特阿拉伯、土耳其、巴基斯坦、泰国、马来西亚等

全品种出口总量

• 第一大品类：镀层板（带） >800万吨
• 第二梯队：盘条（线材）、涂层板（带）、中厚宽带（300-500万吨）
• 第三梯队：中板、热轧薄宽带、大型型钢、焊接钢管、棒材、钢筋（200-300万吨）
• 小众品种：冷轧薄板、电工钢板、各类窄带、特厚板、无缝钢管（200万吨以下）

品种同比增量

• 正增长品种：钢筋、大型型钢、冷轧薄宽带
• 负增长品种：中厚宽带、热轧薄宽带、涂层板（带）、镀层板（带）等

结论与展望

1-5月钢材出口数据验证海外外需走弱趋势，出口市场与品种双重分化。板材出口受制于进口替代、下游需求走弱、贸易摩擦三大因素，成为主要拖累项。未来需重点关注东南亚板材产能投放进度、海外制造业PMI走势、各国钢材贸易政策变化等核心变量，以动态调整交易策略。

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