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【英大期货投资参考】2026年7月4日总结

核心内容概述

本报告汇总了近期国内外宏观经济、政策调整、全球市场动态、债券信息及行业新闻等多方面内容，涵盖车船税政策调整、能源与环保规划、电子商务法修订、AI芯片产业进展、半导体材料发展、光伏行业标准、核聚变技术突破、汽车行业整顿、商业航天技术验证及欧洲制冷家电市场增长等多个领域。

主要观点

1. 国内政策调整

• 车船税政策变化：自2027年起，节能汽车、纯电动商用车、插电式混合动力汽车等将不再享受减半或免征车船税的优惠，所有车辆需按《车船税法》征税，政策调整旨在推动产业升级和公平竞争。
• “十五五”规划实施：国务院发布《美丽中国建设“十五五”规划》，提出碳达峰目标，加强可再生能源使用，推进重点行业清洁化发展，提高清洁运输比例，同时强调循环经济与废弃物利用。
• 电子商务法修订：国家市场监管总局、商务部发布《电子商务法（修正草案征求意见稿）》，扩大法律调整范围，强化平台责任与监管机制，推动与国际规则接轨。
• 超长期特别国债资金下达：发改委已下达2000亿元超长期特别国债支持“两新”设备更新资金，用于推动技术改造与产业升级。
• 电子烟产业规范：国家烟草局发布政策，引导电子烟产业适度集中，严控新增产能，防范产能过剩风险。

2. 全球市场动态

• 日股与韩股上涨：日经225指数上涨1.47%，韩国综指上涨5.76%，显示亚洲市场整体偏强。
• AI芯片产业加速：三星电子成为全球AI芯片主要供应商，Meta与三星合作生产下一代ASIC，Anthropic也评估使用三星2纳米工艺开发AI芯片，AI硬件需求持续旺盛。
• 美光科技扩建工厂：美光在日本广岛启动1.5万亿日元的扩建项目，专注于生产高带宽存储器（HBM）等先进存储芯片，以应对AI市场需求。
• 韩国交易所熔断机制：KOSPI指数启动熔断机制，暂停程序化买盘，市场波动加剧。

3. 债券与评级信息

• 河南省管企业投资管理加强：国资委出台新规，要求省管企业建立全过程风险管理体系，严控新增债务。
• 国债期货多数下跌：30年期主力合约下跌0.22%，显示市场对长期利率的担忧。
• 惠誉评级调整：滨海投资被撤销所有评级，兴业银行主体评级上调，反映其系统重要性上升，但风险仍需关注。
• 陕西建设机械信用等级下调：中诚信国际将其主体信用等级由AA+下调为AA，但债项评级维持不变，且由股东全额担保。

4. 行业发展趋势

• 存储行业供应短缺：野村证券指出，AI驱动需求增长尚未见顶，韩国投资计划需多年才能转化为产能，HBM挤压通用存储产能，市场仍面临短缺。
• 光伏行业标准升级：中国发布多项强制性标准，推动光伏行业规范发展与产业升级。
• 可控核聚变迎来利好：国家发改委与能源局将其列为“十五五”重点方向，技术实现突破，资本持续投入，产业进入工程可行性验证阶段。
• 汽车行业整顿：上海启动专项整治行动，加强信息传播秩序管理，车企与平台企业共同应对行业乱象。
• 商业航天技术验证：长征十号乙将验证“海上网系回收”技术，中国正加快追赶美国在商业航天基础设施领域的布局。
• 欧洲制冷家电需求激增：中国“避暑神器”在欧洲市场热销，便携式分体空调出货量大幅增长，未来市场潜力仍大。

关键信息汇总

风险提示

• 政策风险：税收政策调整可能对新能源汽车市场产生短期冲击。
• 市场风险：全球科技股受AI算力过剩担忧影响，但算力租赁市场仍保持活跃。
• 行业风险：存储行业面临结构性短缺，光伏行业标准升级可能影响部分企业竞争力。
• 金融风险：部分企业信用评级下调，需关注其偿债能力和市场影响。

免责声明：本报告内容基于公开信息整理，仅作参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担相应风险。