20191221-国金证券-教育行业研究：341万人，考研日益激烈，培训市场值期待_7页_673kb

教育行业研究报告总结

核心内容

本报告分析了2019年教育行业的市场数据、行业趋势及重点新闻，同时给出了对教育行业的投资评级和推荐标的。报告指出，随着考研人数的增加和就业压力的上升，考研培训市场将迎来显著增长。此外，教育行业在政策支持、技术创新和市场需求的推动下，呈现多元化发展趋势。

主要观点

• 市场数据：

  • 国金教育指数当前市盈率为18.90，周涨幅为+0.89%，年初至今涨幅达+3.26%。
  • 沪深300指数、上证指数、深证成指、创业板指、传媒指数和餐饮旅游指数均呈现不同程度的上涨。
  • 教育行业整体表现优于大盘，显示市场对其的看好。

• 考研趋势：

  • 2020年全国研究生考试报考人数达到341万人，较2019年增长17.6%，创历史新高。
  • 就业压力上升是考研人数增长的主要原因，百度指数显示“找工作”搜索量同比激增391%。
  • 推免生比例上升，进一步压缩了联考生的录取名额，加剧了考研竞争。

• 行业发展趋势：

  • 考研培训市场仍处于早期阶段，市场集中度低，未来将向小班化、集体教研和去名师化方向发展。
  • 考研培训市场规模预计从122亿元增长至557亿元，增长空间达4.6倍。
  • 品牌、渠道、研发和管理能力强的行业龙头，如中公教育，将更具竞争优势。

• 政策支持与规范：

  • 教育部发布文件，要求高校对网络高等学历教育学生严格管理，推动其达到全日制专业水平。
  • 教育部联合财政部公布“双高计划”建设单位名单，支持职业教育高质量发展。
  • 山东省将完成校外线上培训及机构的备案排查，规范培训市场。

• 重点新闻：

  • 中教控股和博俊教育发布2019财年年报，业绩均实现显著增长。
  • 世纪天鸿第二大股东减持股份，引发市场关注。
  • 中央发布教师减负文件，减少督查评比等事项，提升数据采集信息化水平。
  • 河南省计划建设500所人工智能教育实验校，推动教育智能化发展。
  • 山东省将采用“3+3”新高考模式，取消专业服从调剂。
  • 美国企业学习平台Degreed收购英国人力资源平台Adepto，拓展国际市场。
  • 文都教育推出新文达教育品牌，专注K12和国际教育业务。
  • 韦博英语品牌所属公司发生法人变更，董事长换人。

关键信息

• 投资评级：

  • 行业评级为“买入”，预期未来3-6个月内教育行业上涨幅度超过大盘15%以上。
  • 推荐标的包括中公教育、佳发教育、中国科培、中教控股等。

• 风险提示：

  • 民促法尚未落地，可能对行业造成不确定性。
  • 收购整合风险及招生不及预期等风险需关注。

附录

• 公司投资评级说明：

  • 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
  • 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%。
  • 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%。
  • 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

• 行业投资评级说明：

  • 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上。
  • 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%。
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%至5%。
  • 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

特别声明

• 本报告由国金证券股份有限公司发布，仅限中国大陆使用。
• 报告内容基于公开资料，不保证其准确性或完整性，仅供参考。
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