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生猪市场分析总结（2025年6月16日）

核心内容

本报告由国泰君安期货分析师周小球和吴昊发布，主要围绕生猪市场的基本面数据、趋势强度及市场逻辑展开分析。报告指出，当前生猪市场处于预期交易阶段，受政策收储预期和多头交易7月见底上涨预期的影响，09合约表现强势。但中长期来看，市场需关注去库路径的复杂性，包括降重程度、现货价格反应和散户压栏情况等因素。

基本面数据

现货价格

• 河南现货：14080元/吨，同比上涨50元/吨
• 四川现货：13800元/吨，同比下降100元/吨
• 广东现货：15040元/吨，同比持平

期货价格

• 生猪2507：13295元/吨，同比上涨75元/吨
• 生猪2509：13790元/吨，同比上涨40元/吨
• 生猪2511：13410元/吨，同比上涨20元/吨

成交量与持仓量

• 生猪2507：成交量4679手，较前日增加1423手；持仓量9114手，较昨日减少2348手
• 生猪2509：成交量35289手，较前日减少4794手；持仓量78006手，较昨日减少1458手
• 生猪2511：成交量6439手，较前日增加1147手；持仓量39853手，较昨日增加15手

价差分析

• 生猪2507基差：785元/吨，同比下降25元/吨
• 生猪2509基差：290元/吨，同比上升10元/吨
• 生猪2511基差：670元/吨，同比上升30元/吨
• 生猪7-9价差：-495元/吨，同比上升35元/吨
• 生猪9-11价差：380元/吨，同比上升20元/吨

趋势强度

• 趋势强度：0
• 强弱分类：弱、偏弱、中性、偏强、强
• 趋势强度范围：[-2, 2]，0表示市场处于中性状态，既无明显看多也无明显看空情绪。

市场逻辑

1. 预期交易主导：当前市场进入预期交易阶段，政策收储预期和多头交易7月见底上涨预期推动09合约强势运行。
2. 去库路径复杂：政策对去库的影响路径变得复杂，需综合考虑降重程度、现货价格反应及散户压栏情况。
3. 库存周期轮动：从中长线来看，生猪库存周期轮动具有生产特性，具备持续性。
4. 反套策略维持：结构上维持反套预期，但需注意短期资金情绪波动。
5. 支撑与压力位：短期LH2509合约支撑位为13000元/吨，压力位为14500元/吨。

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