房地产行业：三部委发文严查经营贷，房企负债率近八年首降-20210328-东北证券-33页_946kb

房地产行业分析总结

核心内容概览

2021年3月28日发布的房地产行业研究报告指出，房地产板块在上周表现不佳，位于市场下游。三部委联合发布政策，严查经营贷违规流入房地产市场，以支持实体经济发展并引导楼市回归理性。同时，房企负债率近八年首次下降，显示行业整体财务状况有所改善。

主要观点

• 政策监管加强：三部委联合发布《关于防止经营用途贷款违规流入房地产领域的通知》，全面收紧经营贷监管，严防资金违规进入楼市，预计楼市运行仍将保持平稳。
• 行业财务改善：2020年500强房企资产负债率均值为78.77%，较去年下降0.89个百分点；净负债率均值为85.08%，较上年下降11.62个百分点。
• 土地市场低迷：全国百城土地成交面积和楼面价环比、同比双降，但楼面价大幅上涨，达到历史高位。
• 新房市场活跃：新房成交规模持续增长，总体房价涨幅维持稳定，一线城市表现优于其他城市。
• 二手房市场调控：上海对二手房市场进行严格管控，包括规范挂牌信息和延长限售期限等措施。
• 房企动态：多家房企发布2020年报，显示部分公司业绩增长，部分则出现下滑，整体行业呈现分化态势。

关键信息

市场表现

• 上周申万房地产板块收于3794.99点，累计下跌1.14%。
• H股内房股指数上涨1.99%，表现优于A股板块。
• A股涨幅前列的个股包括*ST基础、铁岭新城、卧龙地产、金融街、中迪投资。
• H股涨幅前列的个股包括雅居乐集团、绿地香港、合生创展集团、三盛控股、龙湖集团。

行业新闻

• 房企负债率近八年首降，2020年500强房企平均资产负债率为78.77%。
• 上海严格规范二手房挂牌信息，链家将大量房源暂时下架。
• 北上广深等一线城市加强经营贷、消费贷违规流入楼市的监管。

土地市场

• 全国百城土地成交面积548万方，环比下降60.2%，同比减少39.1%。
• 楼面价4955元/平，环比上涨187.1%，同比上涨67.5%。
• 溢价率为8.1%，环比走阔0.2%，同比收窄1.2%。
• 供销比1.63，环比上升0.65，同比下降2.21。

成交市场

• 新房成交面积435万方，环比上升10.4%，同比上升59.1%。
• 34城新房成交面积668万方，环比上升8.3%，同比上升59.6%。
• 15城二手房成交面积200万方，环比上升2.4%，同比上升38.1%。
• 月度新房成交面积1452万方，同比上升102.2%。
• 二手房成交面积693万方，同比上升63.6%。

推盘去化

• 15城商品房推盘面积311万方，环比上升61.3%，同比上升3.1%。
• 去化周期16.6月，相比上周下降0.5月。
• 批售比0.84，相比上周上升0.01，相比去年下降0.12。

重点公司财务数据

风险提示

• 行业资金面超预期收紧
• 市场表现超预期下行

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图表目录

• 图1：沪深300与申万房地产板块
• 图2：申万板块周涨跌幅比较
• 图3：恒生指数与东北地产内房股指数
• 图4：恒生指数板块周涨跌幅比较
• 图5：百城单周土地供应成交面积及供销比
• 图6：分线城市土地供应面积及同环比增速
• 图7：分线城市土地溢价率数据
• 图8：百城单周土地成交楼面价
• 图9：分线城市土地供销比数据
• 图10：分线城市土地成交楼面价及同环比增速
• 图11：百城单周土地成交溢价率
• 图12：分线城市单周供销比（移动平均3月）
• 图13：34城成交同环比增速情况
• 图14：重点城市新房本周成交
• 图15：34城单周成交面积及同比
• 图16：一线城市单周成交面积及同比
• 图17：二线城市单周成交面积及同比
• 图18：三四线城市单周成交面积及同比
• 图19：34城周成交面积
• 图20：34城月度成交及同环比
• 图21：上周样本城市二手房成交
• 图22：15城二手房成交同环比增速
• 图23：上周15城二手房成交
• 图24：上周一线城市二手房成交
• 图25：上周二线城市二手房成交
• 图26：上周三四线城市二手房成交
• 图27：15城月度成交及同环比
• 图28：2021年2月住宅价格及同环比增速
• 图29：2021年2月住宅价格指数同环比
• 图30：2021年2月一手住宅价格指数同环比
• 图31：2021年2月二手住宅价格指数同环比
• 图32：上周重点城市商品房推盘、去化情况
• 图33：15城商品房周度库存、去化情况
• 图34：15城商品房周度推盘情况
• 图35：分线城市商品房周度批售比
• 图36：分线城市商品房上周库存面积及同环比
• 图37：分线城市商品房上周推盘面积及同环比
• 图38：分线城市商品房上周去化周期
• 图39：15城商品房批售比
• 图40：分线城市商品房本月库存面积及同环比
• 图41：分线城市商品房本月推盘面积及同环比
• 图42：分线城市商品房本月去化周期
• 图43：分线城市商品房本月批售比
• 图44：上周重点城市住宅推盘、去化情况
• 图45：12城住宅周度库存、去化情况
• 图46：12城住宅周度推盘情况
• 图47：分线城市住宅周度批售比
• 图48：分线城市住宅上周库存面积及同环比
• 图49：分线城市住宅上周推盘面积及同环比
• 图50：分线城市住宅上周去化周期
• 图51：分线城市住宅上周批售比（移动平均3月）
• 图52：分线城市住宅本月库存面积及同环比
• 图53：分线城市住宅本月推盘面积及同环比
• 图54：分线城市住宅本月去化周期
• 图55：分线城市住宅本月批售比（移动平均3月）

表格目录

• 表1: A股上周涨跌幅榜
• 表2: H股上周涨跌幅榜
• 表3：地产A股板块个股重要公告
• 表4: 地产H股板块个股重要公告
• 表5：行业相关新闻
• 表6：政策相关新闻
• 表7：上周土地市场供应、成交、地价概况
• 表8: 上周30大中城市成交情况
• 表9: 上周重点城市及分线新房成交汇总
• 表10: 上周重点城市及分线二手房成交汇总
• 表11: 上周重点城市商品房推盘去化情况
• 表12：上周重点城市住宅推盘去化情况