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市场回顾与展望

市场重点事件回顾

国内经济表现

• 工业生产：5月工业增加值同比增长5.6%，环比增速与去年同期持平。高技术行业生产增长较快，上游行业受政策支持增长加快，但建筑相关产品产量下降，显示基建与地产仍较弱。
• 固定资产投资：1-5月累计同比增长4%，制造业投资增长较快，基建投资增速因专项债发行滞后小幅放缓，后续有望回升；房地产投资持续下行，销售降幅收窄但仍负增长。
• 消费：5月社会消费品零售总额同比增长14%，通讯器材等消费受刺激政策推动，但汽车等耐用品消费下降，居民收入限制消费增长。

流动性与利率

• 货币政策：央行6月缩量续作MLF，LPR报价维持不变。由于银行净息差低，房贷利率下调后，LPR持稳主要因政策因素，但随着成本下降，未来LPR调降可能性存在。

国际经济

• 美国：6月经济PMI超预期走高，制造业与服务业扩张加快，通胀有所缓和，但美联储降息预期受压。零售销售小幅反弹，成屋销售低迷，房地产市场紧张。
• 欧元区：经济景气超预期下滑，制造业与服务业扩张放缓，通胀压力降温但复苏势头减弱，降息预期受制。

大宗商品

• 走势：近期国内及国际大宗商品价格普遍下跌，多个品种延续下行趋势，贵金属在初期因美元走弱反弹，但随后降息预期动摇导致回落。

重要数据及事件展望

未来重点关注国内基建地产政策落地效果、LPR调整可能性，以及国际各经济体政策动向。消费修复、经济增长可持续性仍面临挑战，需密切关注资金面、房地产及外围市场变化。