> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # ESG 策略周度总结（20260717） ## 核心内容概述 本报告总结了2026年7月17日截至的ESG筛选策略与ESG舆情整合策略在沪深300基准下的表现，强调了两种策略在风险管理和收益表现上的优势。报告还提供了相关指标的说明以及风险提示。 ## 主要观点 - **ESG筛选策略（沪深300）** 该策略基于2023年12月8日发布的《厚积薄发，志存高远——ESG投资策略解析与优化构建》报告，结合了ESG风险信息与马科维兹资产组合理论。 - 本周表现：上涨3.41%，相对于沪深300基准（-5.26%）的超额收益为8.68%。 - 最新一个月总回报为5%，相对总回报为13%，最大涨幅为9%，最大跌幅为-5%，夏普比例为4.47。 - **ESG舆情整合策略（沪深300）** 该策略基于2025年2月28日发布的《穿越市场周期变幻：ESG舆情整合策略新径》报告，结合了ESG舆情信息与马科维兹资产组合理论。 - 本周表现：上涨2.89%，相对于沪深300基准（-5.26%）的超额收益为8.16%。 - 最新一个月总回报为4%，相对总回报为12%，最大涨幅为8%，最大跌幅为-5%，夏普比例为3.47。 ## 关键信息 ### 策略表现对比 | 指标 | ESG筛选策略（沪深300） | ESG舆情整合策略（沪深300） | |---------------------|------------------------|----------------------------| | 本周涨幅 | 3.41% | 2.89% | | 超额收益 | 8.68% | 8.16% | | 最新一个月总回报 | 5% | 4% | | 相对总回报 | 13% | 12% | | 最大涨幅 | 9% | 8% | | 最大跌幅 | -5% | -5% | | 年化夏普比率 | 4.47 | 3.47 | ### 指标说明（部分） | 指标名称 | 指标描述 | 公式说明 | |----------------------|------------------------------------|--------------------------------------| | 年化收益 | 策略收益率的年化表示 | $年化收益(区间) = (总收益(区间)+1)^{260/区间交易日} - 1$ | | Alpha | 实际风险回报与预期风险回报的差额 | $Alpha = 策略年化收益率 - Beta \cdot 基准年化收益率$ | | Beta | 策略对市场变动的敏感程度 | $Beta = \frac{Cov(r_a, r_m)}{\sigma_m^2}$ | | Sharpe | 单位风险下的超额收益 | $Sharpe = \frac{(R_p - R_f)}{\sigma_p}$ | | Jensen | 策略业绩中超过基准的超额收益 | $Jensen = (R_p - R_f) - Beta \times (R_m - R_f)$ | | R² | 基准变动对策略收益的影响 | $R^2 = \frac{\sum(\hat{y}_i - \bar{y})^2}{\sum(y_i - \bar{y})^2}$ | | 下行风险 | 策略收益下跌的风险 | 信息比率 = 年化均值 / 年化标准差 | | 跟踪误差 | 策略收益率与基准收益率的差异标准差 | 跟踪误差 = (策略日回报 - 基准日回报)的标准差 | ## 风险提示 - 市场情绪不稳定的风险 - 历史数据推演规律改变的风险 ## 附录说明 报告附录提供了详细指标说明，包括年化收益、相对回报、Alpha、Beta、下行风险、Jensen指数、最大回撤、R²、夏普比率、索提诺比率、跟踪误差、特雷诺比率和年化波动率等。这些指标用于衡量策略的风险、收益及与基准的相关性。 ## 评级标准 - **行业评级**：基于行业指数相对市场表现，分为推荐、中性、回避。 - **公司评级**：基于公司股价相对市场表现，分为推荐、谨慎推荐、中性、回避。 ## 联系信息 - **分析师**：马宗明 - 电话：18600816533 - 邮箱：mazongming_yj@chinastock.com.cn - 分析师登记编码：S0130524070001 - **研究助理**：方嘉成 - 电话：17394948526 - 邮箱：fangjiacheng_yj@chinastock.com.cn - **联系地址**： - 深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层 - 上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层 - 北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦 - **公司网址**：www.chinastock.com.cn ## 免责声明 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。银河证券不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。客户应自行判断并承担投资风险。 ## 结语 ESG策略在当前市场环境下表现出良好的超额收益能力，特别是在风险控制与收益表现方面优于基准指数。建议投资者持续关注策略表现及市场变化，合理评估风险与收益。