20250824-国信期货-白糖月报_国际市场存支撑_郑糖预计维持震荡_7页_966kb

国信期货白糖月报总结

主要结论

1. 国际市场：

   • 巴西因单产下降及制糖比升至历史高位，总产量预计低于4000万吨。
   • 亚洲主产国估产乐观，但国内糖价高位及新旧榨季转换供应不足担忧增加。
   • 消费方面，巴基斯坦国际市场招标及中国采购巴西糖提供支撑。
   • 国际糖价下行空间有限，预计维持在16-18美分/磅之间的宽幅震荡。

2. 国内市场：

   • 尽管进口糖大幅增加且加工糖大量上市，但现货价格较为坚挺，国产糖库存有限，对市场压制有限。
   • 临近中秋国庆，消费刚需有支撑，国际市场若上涨，进口糖缺乏下调动力。
   • 预计国内糖价维持震荡概率较大。

操作建议

• 郑糖以波段交易为主。

分析背景

• 国信期货研究，2025年8月24日。