2024大中华区ETF投资者调查报告-布朗兄弟哈里曼银行BBH_27页_14mb

2024大中华区ETF投资者调查总结

总体增长趋势
大中华区ETF资产管理规模达5,570亿美元，占亚太区总规模（1485万亿美元）的38%，成为亚太增长最快的区域。区域投资者普遍看好ETF多元化产品，77%计划在未来12个月内增加ETF使用，其中中国台湾地区意愿最强（87%）。

ETF需求与产品创新

• 投资者需求推动ETF策略创新，主动型ETF、主题型ETF、多元资产ETF及定收益ETF（缓冲ETF）需求显著。
• 主动型ETF配置意愿：中国大陆（77%）、中国香港（63%）、中国台湾（57%）。63%受访者曾购买主动型ETF，其中中国大陆和中国香港占比最高（80%）。
• 中国台湾地区ETF市场增长突出，2022年12月至2024年6月资产管理规模增幅达120%，且股息型聪明贝塔ETF成为增长主力。

区域投资偏好

• 中国大陆：宽基贝塔型资产为主，但因子投资（43%）和定收益策略（36%）受关注。ESG投资需求强劲，私人银行及基金经理偏好最高（53%）。加密货币ETF虽受限，但仍有1/3投资者有意愿。
• 中国香港：多元化产品平台领先，投资者偏好主动管理型ETF（40%）及科技主题ETF（63%）。比特币现货ETF是亚太首个推出此类产品的区域，加密货币仍具吸引力（14%）。
• 中国台湾：受市场动荡影响，因子投资ETF（33%）和缓冲ETF（33%）成为首选。主题型ETF（63%）配置意愿突出，尤其关注电动汽车、自动驾驶及科技相关策略。

跨境投资需求

• 中国台湾地区ETF通过QDII渠道及互联互通机制推动跨境资金流入，2024年上半年净新增资金超10亿美元。
• 78%中国大陆机构投资者计划通过QDII投资海外ETF，私人银行更倾向QDII而非ETF通。

决策因素与产品选择

• 投资者重视发行人品牌（51%）、费率（40-47%）及交易支持（45-54%）。中国台湾地区对市场和经济评论关注度最高（60%）。
• 主动型ETF的三大核心考虑因素为：ETF发行人（45-54%）、交易量（37-50%）及投资组合透明度（29-37%）。
• 固定收益型ETF需求上升，中国台湾地区46%的ETF资产为债券型，且占净新增资金的66%。高收益债券（58%）和新兴市场债券（42%）最受青睐。

未来趋势与挑战

• 主动型ETF虽尚未广泛普及，但66%投资者计划增加配置，尤其中国台湾地区因监管升级（2024年9月）推动透明主动型产品落地。
• 个人投资者在亚洲ETF市场中占比上升，尤其在固定收益领域。中国大陆仍受资本管制影响，但加密货币ETF潜在需求存在。
• ETF规模门槛较高，近74%投资者要求AUM超过5000万美元，中国大陆甚至需达101亿美元。

结论
大中华区ETF市场正通过创新和多元化策略应对投资者需求，主动型ETF、ESG、定收益及主题型产品成为主要增长方向。区域间差异显著，中国台湾地区引领增长，中国大陆注重宽基贝塔与因子投资，中国香港则聚焦科技主题及加密货币。跨境投资渠道（QDII、ETF通）持续扩展，但需平衡监管限制与投资者偏好。发行人需关注品牌建设、费率优化及本地化产品设计，以满足不同市场的需求。