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焦煤焦炭早报总结

核心内容

2022年3月8日的焦煤焦炭早报分析了当前市场供需、价格走势及期货表现，指出短期内焦煤和焦炭价格均呈现稳中趋强的态势，但受政策影响，上涨空间有限。

主要观点

焦煤市场分析

1. 政策影响：国家发改委出台政策引导煤炭价格在合理区间运行，限制了煤价上涨空间。
2. 供应紧张：煤矿厂内焦煤库存低位，优质资源几无库存，市场供应整体趋紧。
3. 需求支撑：下游焦钢企业对原料煤需求尚可，部分企业补库困难。
4. 期货表现：焦煤2205合约价格为3080，基差为-261，现货贴水期货；主力净多，多减。
5. 库存情况：钢厂库存950.8万吨，港口库存285万吨，独立焦企库存1154.3万吨，总样本库存2390.1万吨，较上周减少27.6万吨。

焦炭市场分析

1. 供应紧张：焦炭供应依旧趋紧，钢厂高炉利用率保持上升，采购积极性较强。
2. 提涨预期：部分焦企开启第三轮提涨，市场预期偏强。
3. 成本支撑：原料端煤价上涨对焦炭成本形成支撑。
4. 期货表现：焦炭2205合约价格为3750，基差为-167.5，现货贴水期货；主力净多，多减。
5. 库存情况：钢厂库存733.2万吨，港口库存233万吨，独立焦企库存62.4万吨，总样本库存1028.6万吨，较上周减少61.1万吨。

关键信息

多空因素

• 利多因素：

  • 煤价持续上涨，支撑焦炭成本。
  • 部分焦企受环保等因素影响限产，库存压力小。
  • 钢厂复产预期较强，支撑焦炭需求。

• 利空因素：

  • 下游需求利好未能兑现，螺纹钢价格下跌。

期货价格对比

基差情况

• 焦煤：基差-261，现货贴水9.08%。
• 焦炭：基差-167.5，现货贴水4.55%。

库存变化

• 焦煤：港口库存285万吨，较上周减少44万吨；独立焦企库存1154.3万吨，较上周增加4.7万吨；钢厂库存950.8万吨，较上周增加11.7万吨。
• 焦炭：港口库存233万吨，较上周增加20.3万吨；独立焦企库存62.4万吨，较上周减少31.9万吨；钢厂库存733.2万吨，较上周减少24.5万吨。

产能与盈利情况

• 焦炉产能利用率：全国230家独立焦企样本产能利用率为74.6%，周环比增加1.9%。
• 吨焦平均盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利178元，较上周增加157元。
• 高炉开工率：数据未明确，但整体趋势向好。
• 高炉生产利润：数据未明确，但整体表现积极。
• 铁水产量：全国247家钢厂日均铁水产量，数据未明确，但显示需求持续。

结论

综合来看，焦煤和焦炭市场短期均呈现稳中趋强的走势，主要受供应紧张和下游需求回升的支撑。然而，政策调控限制了价格上涨空间，且下游需求利好未能兑现，存在一定的回调风险。建议投资者关注政策变化及实际需求释放情况，合理设置止损点。