20221011-中原证券-锂电池行业月报_销量持续历史新高_板块可关注_16页_1mb

报告摘要

锂电池行业月报总结

核心内容

2022年9月，我国新能源汽车销量达到70.8万辆，同比增长98.32%，环比增长6.31%，月度销量占比27.13%，创同期新高。新能源汽车销量持续增长主要得益于各地政府稳增长政策及消费者对新能源汽车认同度的提升。同时，2022年1-9月新能源汽车累计销量达455.8万辆，同比增长112.68%。

主要观点

行业景气度持续向上：新能源汽车销量及动力电池装机量保持高增长，行业整体趋势积极，预计全年仍维持两位数增长。
锂电池板块表现偏弱：2022年9月，锂电池指数下跌11.62%，新能源汽车指数下跌9.23%，显著弱于沪深300指数（下跌5.91%）。
市场风格与政策影响：板块前期涨幅较大，叠加市场风格变化及海外政策预期波动，导致9月表现不佳。
投资评级维持“强于大市”：基于行业增长预期、估值水平及发展前景，维持锂电池行业“强于大市”评级。
个股分化预期增强：中长期来看，板块内个股业绩和走势将出现分化，建议关注细分领域龙头。

关键信息

2.1 我国新能源汽车销量高增长

2022年9月销量70.8万辆，同比增长98.32%，环比增长6.31%，销量占比27.13%。
2022年1-9月销量455.8万辆，同比增长112.68%，销量占比23.42%。
纯电动新能源汽车销量占比持续提升，预计2022年仍将保持在80%左右。

2.2 行业关键价格跟踪

电池级碳酸锂：价格52.45万元/吨，环比上涨6.28%，预计短期高位震荡。
电池级氢氧化锂：价格49.09万元/吨，环比持平，预计高位震荡。
电解钴：价格34.75万元/吨，环比下跌1.14%，短期高位震荡。
钴酸锂：价格43.5万元/吨，环比上涨3.57%，预计短期高位震荡。
六氟磷酸锂：价格28.80万元/吨，环比上涨9.51%，预计高位震荡。
电解液：价格7.0万元/吨，环比上涨1.45%，预计高位震荡。

2.3 动力电池装机情况

2022年8月动力电池装机量27.75GWh，同比增长120.96%，环比增长14.74%。
三元材料装机占比37.92%，磷酸铁锂装机占比提升，成为重要组成部分。
2022年1-8月动力电池累计装机量162.08GWh，同比增长112.31%。

2.4 全球新能源乘用车及比亚迪销量

全球新能源乘用车销量持续增长，2022年8月销量84.76万辆，同比增长64.1%。
比亚迪8月销量17.39万辆，同比增长183.07%，全球销量领先。
比亚迪新能源汽车销量占公司总销量的100%，预计2022年占比将超99%。

3.1 行业动态与要闻

政策支持：财政部等发布新能源汽车免征购置税政策延期公告。
基础设施建设：重庆市计划到2025年建成充电桩超24万个，上海市发布充换电设施扶持办法。
技术突破：央视报道中国首条自动化锂金属电池制造产线启用，实现能量密度500Wh/kg。
合作与投资：宁德时代与FlexGen达成10GWh储能产品供应协议；中创新航投资150亿元建设动力电池及储能基地；蜂巢能源进入电池回收领域。

3.2 公司要闻

减持与回购：寒锐钴业、盛新锂能、丰元股份、天赐材料等公司发布减持或回购公告。
增资与合作：赣锋锂业对赣锋国际增资96,200万美元；亿纬锂能对贝特瑞（四川）增资；宁德时代与洛阳国宏集团签署投资协议。
业绩预告：2022年前三季度，多家公司净利润增长显著，如天赐材料净利润增长174.19%至187.06%。

投资建议

短期建议：关注锂电池板块投资机会，但需留意指数走势与市场风格变化。
中长期建议：国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，建议围绕细分领域龙头布局。

风险提示

行业政策执行力度不及预期。
细分领域价格大幅波动。
新能源汽车销量不及预期。
行业竞争加剧。
盐湖提锂进展超预期。
系统性风险。

行业与公司投资评级

行业投资评级：强于大市（未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上）。
公司投资评级：
- 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
- 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
- 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
- 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

总结

2022年9月，锂电池行业虽面临短期市场波动，但新能源汽车销量与动力电池装机量均持续创新高，行业景气度向上。公司层面，多家企业发布重要公告，包括业绩预告、投资与合作动态等，显示出行业整体发展的积极态势。结合行业前景与估值水平，维持锂电池行业“强于大市”投资评级，建议关注细分领域龙头，同时注意政策与市场风险。

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