20180911-上海证券-游戏行业周报_严监管持续影响板块情绪_静候积极的政策信号出现_8页_1mb

游戏行业周报总结

核心内容

本报告为2018年9月11日发布的游戏行业周报，分析了近期游戏行业市场表现、行业动态、公司动态及投资建议，同时提示相关风险。

一、板块一周表现回顾

• 整体市场表现：

  • 沪深300指数上周下跌 1.71%
  • 传媒板块下跌 0.25%，跑赢沪深300指数 1.46个百分点
  • 游戏板块下跌 1.15%，跑赢沪深300指数 0.56个百分点，但跑输传媒板块 0.90个百分点

• 个股表现：

  • 涨幅较高：凯撒文化（+9.19%）、掌趣科技（+6.33%）、中文在线（+5.30%）、三七互娱（+5.20%）
  • 跌幅较大：宝通科技（-15.11%）、迅游科技（-13.40%）、天润数娱（-10.03%）

二、行业动态数据

手游市场

• IOS畅销榜TOP50：

  • 吉比特的《问道》
  • 完美世界的《新诛仙》、《武林外传》
  • 星辉娱乐的《三国群英传-霸王之业》
  • 掌趣科技的《奇迹MU：觉醒》
  • 拟上市公司上榜作品包括：米哈游的《崩坏3》、乐元素的《开心消消乐》

• 新游表现：

  • 祖龙娱乐的《万王之王3D》排名 Top10
  • 蜗牛数字的《武动乾坤》维持 Top40+

页游市场

• 周开服榜：

  • 第一名：灭神（279组服务器）
  • 第二名：蓝月传奇（243组服务器，恺英网络）
  • 第三名：血盟荣耀（229组服务器，三七互娱）
  • 三七互娱旗下另有 4款游戏进入开服榜前十

• 运营平台开服数：

  • 第一名：37游戏（638组服务器）
  • 第二名：360游戏（318组服务器）
  • 第三名：搜狗游戏（271组服务器）
  • 第四名：顺网游戏（208组服务器）

• 新开测手游：

  • 本周新开测游戏数量共 40余款
  • A股上市公司相关游戏仅 3款：
    • 9月11日：《寻秦记》（麟游互动，关联公司山东矿机）
    • 9月13日：《贪婪洞窟2》（雷霆游戏，关联公司吉比特）
    • 9月13日：《奇葩战斗家》（吉游社，关联公司吉比特）

三、近期公司动态

四、投资建议

• 政策影响：

  • “总量调控”政策出台后，游戏板块出现普跌
  • 当前重点公司2018年PE已跌至 13-14倍，低于国际市场平均水平

• 重点公司分析：

  • 完美世界等A股主要游戏公司以 重度手游为主，对版号数量要求不高，预计受新政冲击较小
  • 腾讯宣布 《王者荣耀》接入公安数据平台，加强实名制验证，确保未成年人纳入防沉迷系统

• 估值回升预期：

  • 短期内政策趋严仍将对板块估值构成压力
  • 未来估值回升需等待 版号申请恢复 等关键政策信号

五、重点关注股票业绩预测

六、风险提示

• 监管进一步趋严
• 行业增速下滑
• 行业竞争加剧
• 商誉减值风险

七、分析师承诺

• 滕文飞、胡纯青承诺报告内容基于公开信息，独立、客观，不与个人薪酬挂钩

八、免责条款

• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议
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