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国泰君安期货研究报告：PP短期不追空中期震荡市

核心观点

• PP后市短期偏弱，中期为震荡市。
• 因产能新增压力及美联储政策不确定性，全年市场或呈反复震荡格局。

一、市场分析

1. 基本面与现货市场

• 现货交投氛围受挫，部分地区货源偏紧。
• 贸易商基于库存与成本出货，报盘小幅松动。
• 下游需求有限，采购以刚需低价为主。
• 上游库存压力小，供应偏紧，限制下跌空间。

2. 产业与宏观环境

• 2024年新增产能不低，短期承压。
• 美联储降息模糊，存在抗通胀配置资金超前配置商品。
• 低利润结构限制聚烯烃长期下行空间，全年或为震荡市。

二、趋势判断

• PP趋势强度：-1（偏弱）

三、风险提示

• 期货投资存在风险，非专业投资者慎用。
• 本报告不构成具体投资建议，市场波动可能造成亏损。
• 投资者应根据自身风险承受能力自主决策，注意合规要求。

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