20211208-招商期货-锰硅纯数据报告_2页_844kb
报告摘要
招商期货锰硅纯数据日报总结（2021年12月8日）
核心内容概述
本报告为招商期货于2021年12月8日发布的锰硅纯数据日报，内容涵盖锰矿、锰硅现货价格、期货收盘价、库存、价差、边际利润、开工率与产量等关键指标，用于分析锰硅产业链的市场动态和价格走势。报告数据来源包括Mysteel、WIND及招商期货研究所。
主要观点与关键信息
一、锰矿价格与库存
| 指标 | 最新值（美元/吨） | 日涨跌 | 周变化 | 月变化 |
|---|---|---|---|---|
| 南非(South32)半碳酸块汇总价格（Mn37.5%） | 4.65 | - | -0.25 | -0.25 |
| 澳洲(South32)块矿汇总价格（Mn45.5-46%） | 5.86 | - | -0.34 | -0.34 |
| 南非矿汇总价格（Mn38块）<br>天津港 | 34.30 | - | 0.30 | -2.20 |
| 南非矿汇总价格（Mn38块）<br>钦州港 | 35.00 | - | -0.20 | -5.00 |
| 澳矿汇总价格（Mn46块）<br>天津港 | 43.50 | - | -0.50 | -3.00 |
| 澳矿汇总价格（Mn46块）<br>钦州港 | 43.40 | -0.20 | -1.20 | -5.60 |
| 锰矿库存（港口合计，周） | 563.80 | - | -12.40 | -24.60 |
| 锰矿库存（天津港，周） | 423.00 | - | -4.60 | -15.60 |
| 锰矿库存（钦州港，周） | 125.80 | - | -7.80 | -9.00 |
| 南非至中国运费（海岬型） | 21.50 | - | - | 2.00 |
主要观点：
- 南非和澳洲锰矿价格整体呈下降趋势，但幅度较小。
- 锰矿库存持续下降，港口库存减少明显，可能对短期供应产生影响。
- 运费略有上升，可能对进口成本产生一定影响。
二、锰硅现货价格与边际利润
| 指标 | 最新值（元/吨） | 日涨跌 | 周变化 | 月变化 |
|---|---|---|---|---|
| 内蒙报价（不含运费） | 7,900 | -100 | -200 | -1,825 |
| 宁夏报价（不含运费） | 7,900 | -50 | -100 | -1,650 |
| 广西报价（不含运费） | 8,000 | -100 | -100 | -1,875 |
| 内蒙边际利润 | 1,329 | -100 | -323 | -778 |
| 宁夏边际利润 | 1,539 | -50 | 111 | -750 |
| 广西边际利润 | 342 | -100 | 289 | -872 |
主要观点：
- 现货价格整体下滑，内蒙和广西价格跌幅较大。
- 边际利润持续下降，显示成本压力较大，企业盈利能力承压。
- 宁夏地区边际利润略有回升，可能与其成本结构或市场供需关系有关。
三、期货收盘价与价差
| 指标 | 最新值（元/吨） | 日涨跌 | 周变化 | 月变化 |
|---|---|---|---|---|
| SM01收盘价 | 7,960 | -108 | -504 | -670 |
| SM05收盘价 | 8,020 | -126 | -434 | -410 |
| SM09收盘价 | 7,962 | -162 | -384 | -402 |
| 价差（澳块46%-南非块38%）<br>天津港 | 1.63 | - | -0.71 | -0.28 |
| 港口价差（南非块38%）<br>钦州港-天津港 | 0.70 | - | -0.50 | -2.80 |
| 月差（SM01-SM05） | -60 | 18 | -70 | -260 |
| 月差（SM05-SM09） | 58 | 36 | -50 | -8 |
| 月差（SM09-SM01） | 2 | -54 | 120 | 268 |
主要观点：
- 期货价格整体下行，SM01、SM05、SM09均出现不同程度下跌。
- 价差缩小，澳块与南非块价差有所收窄，显示市场对不同品质锰矿的需求变化。
- 月差波动较大，SM01-SM05月差持续走低，SM05-SM09月差有所回升，可能反映市场对未来供需预期的调整。
四、开工率与产量
| 指标 | 最新值 | 日涨跌 | 周变化 | 月变化 |
|---|---|---|---|---|
| Mysteel全国121家独立硅锰企业开工率（周） | 57.63% | - | -1.64% | 1.85% |
| Mysteel全国121家独立硅锰企业产量（周） | 17.77万吨 | - | -0.29% | 1.96% |
| Mysteel全国247家钢厂高炉开工率（周） | 69.79% | - | 0.13% | -1.11% |
主要观点：
- 独立硅锰企业开工率下降，显示行业整体需求疲软。
- 产量小幅下降，但环比变化不大，可能与开工率同步。
- 钢厂高炉开工率略有回升，显示下游需求有所改善。
研究员简介
- 杨依纯：招商期货合金研究员，负责锰硅上下游产业链分析，注重基本面研究，持有期货从业资格（F3066708）。
- 陶锐：招商期货黑色产业小组主管，重庆大学数量经济学研究生，对煤焦行业有深入研究，擅长从细节挖掘产业投资机会，持有期货从业资格（F3042712）和期货投资咨询资格（Z0015475）。
重要声明
- 本报告仅适用于风险承受能力为C3及以上类别的投资者。
- 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
- 报告基于合法信息，但不保证其准确性和完整性。
- 报告内容不得以任何形式翻版、复制、引用或转载，未经授权禁止使用。
数据来源
- Mysteel
- WIND
- 招商期货研究所
微信公众号
- 招商期货研究所
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