20220710-天风证券-通信行业研究周报_数字经济发展取得新突破_汽车芯片_原材料保供稳价工作受到重视_13页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

2022年7月发布的《中国数字经济发展报告（2022年）》指出，2021年我国数字经济规模达到45.5万亿元，同比增长16.2%，占GDP比重达39.8%。通信作为数字经济的底层技术，其发展对数字经济支撑作用显著，建议关注双千兆、光纤光缆、超高清、数据中心等投资机会。

主要观点

• 数字经济加速发展：数字经济在国民经济中的地位更加稳固，产业数字化成为主引擎，占数字经济比重达81.7%。
• 汽车芯片与原材料保供稳价：工信部强调做好汽车芯片和上游原材料保供稳价工作，以保障产业链供应链畅通。建议关注汽车零部件及元器件相关板块。
• 通信+新能源：通信行业在储能、新能源等技术应用方面具有先发优势，建议关注海风海缆、储能、智能汽车模组/激光雷达/传感器/连接器等细分领域。
• 5G技术演进：5G商用三年来，技术标准持续深化，工业5G模组成本有望下探至20美元。重点关注5G网络建设、光通信、云计算、物联网等。
• 行业景气度提升：通信板块整体表现优于沪深300指数，但部分细分领域如增值服务和电信运营表现不佳。

关键信息

1. 数字经济

• 2021年数字经济规模达45.5万亿元，同比增长16.2%，占GDP比重达39.8%。
• 数字产业化规模为8.35万亿元，占数字经济比重为18.3%，占GDP比重为7.3%。
• 产业数字化规模达37.18万亿元，占数字经济比重为81.7%，占GDP比重为32.5%。

2. 汽车智能化

• 新款小鹏P7和小米自动驾驶测试车或搭载激光雷达，预计年内发布。
• 工信部提出支持新能源汽车购买使用，推动新能源汽车下乡和公共领域全面电动化。
• 汽车芯片和上游原材料保供稳价成为重要任务。

3. 海风海缆

• 各省“十四五”海上风电开发目标已公布，山东、江苏等省份目标较高。
• 海缆作为海上风电建设的关键环节，建议关注中天科技、亨通光电等企业。

4. 数据中心

• 中国移动数据中心管理交换机集采中，新华三、锐捷中标，其中新华三中标份额达70%。
• 数据中心需求增长，相关设备及光通信产品迎来发展机遇。

5. 5G行业

• 5G模组成本持续下降，RedCap标准的成熟将推动模组成本进一步降低。
• 5G网络建设加速，带动光通信、光模块等产品需求增长。

重点投资方向

5G网络

• 主设备商：中兴通讯（推荐）
• 光纤光缆：中天科技、亨通光电（重点推荐）；长飞光纤、永鼎股份（建议关注）
• 光模块&光器件：中际旭创、天孚通信、新易盛、光迅科技、博创科技、光库科技、中瓷电子、太辰光、剑桥科技（重点推荐）

5G应用端

• 物联网/智能网联汽车：创维数字、瑞玛精密、拓邦股份、广和通、移远通信、威胜信息、美格智能、有方科技、四方光电、汉威科技、华工科技（重点推荐）
• 在线办公/视频会议：亿联网络（重点推荐）

通信+能源

• 海风海缆：中天科技、亨通光电（重点推荐）
• IDC：科华数据、润建股份、光环新网（重点推荐）

运营商

• 低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通（建议关注）

军工通信&北斗

• 军用通信：海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航（建议关注）

数字人民币

• 相关标的：楚天龙、东信和平（建议关注）

重点标的推荐

板块表现回顾

• 通信板块：上周上涨0.08%，跑赢沪深300指数0.93个百分点，但跑输创业板指数1.20个百分点。
• 通信设备制造：上涨0.56%
• 增值服务：下跌2.14%
• 电信运营：下跌1.56%

下周重要公告提醒

• 限售股份上市流通：国盾量子、亿联网络、光库科技、大唐电信、润建股份、*ST同洲
• 股东大会召开：中光防雷、润建股份、*ST同洲、航天发展、意华股份
• 分红除权、分红派息：润建股份、同为股份、航天发展、意华股份、海能达、梦网科技、宁水集团、平治信息、神州泰岳、生益科技、天音控股、天源迪科、武汉凡谷、移远通信、亿联网络、中国电信、中恒电气、中天科技、中兴通讯、紫光股份

风险提示

• 疫情影响
• 5G产业和商用进度低于预期
• 下游应用推广速度不及预期
• 贸易战不确定风险

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 上次评级：强于大市

作者

• 唐海清、王奕红、姜佳汛、林竑皓、余芳沁、陈汇丰