20250926-永安期货-铁合金早报_5页_925kb

铁合金早报分析总结

1. 硅铁品种价格

• 主流规格：
  • 宁夏、内蒙、青海、陕西等地**#72硅铁**现货出厂价格在5300-5900元/吨，本周普遍下跌（宁夏#72周降20元），折主力合约价涨幅参差（主力合约5786元，较上周涨30元）。
  • 陕西#75硅铁现货价6150元/吨，长期价差与主力合约价差扩大。
• 出口：天津#72硅铁出口价美金1025元/吨，环比持平，内外价差扩大。
• 利润：
  • 宁夏、内蒙工厂利润压于500元/吨左右，集成利润波动主要因电价和基差变化。
  • 局部地区出口利润较低，可能与后期补贴水相关。

2. 硅锰品种价格

• 主流规格：
  • 宁夏、广西等地#6517硅锰现货价5660-6000元/吨，部分区域加工费收紧。
  • 江苏贸易商价稳定。
• 进出口：进口锰矿价格继续下调，南非半碳酸锰集中报盘低价55美金。
• 利润：
  • 北方大区利润水平在800元/吨左右，西南区域出厂价相对低，南北价差偏差扩大至1000元/吨以上。
  • 出口锰矿价格下滑明显，但对国内价格支撑有限。

3. 市场供需动态

• 产量与开工：
  • 国内硅铁136家样本企业产能利用率75%，处于正常水平，产量下降但需求修复缓慢。
  • 硅锰生产受原料成本影响，小幅增产。
• 需求端：
  • 金属镁产量低谷，不锈钢新增产能偏紧，订单需要跟进，价格避险情绪增强。
• 库存：
  • 硅铁库存区位明显，主产区如宁夏陕西平均可用天数降，短期生产过剩风险增加。

4. 期现市场结构分析

• 主力合约基差：硅铁主力-基差扩大，显示贴水行情加深；硅锰类合约价差偏低，实货采购推迟迹象初现。
• 月差轮换：短期套利空间收缩。远月合约存在一定溢价。
• 政策与预期：期货市场预期受限，暂无强逻辑驱动。

5. 总体判断

• 硅铁：现货价格整体趋弱，需关注宏观预期修复；期现基差扩大，开仓需谨慎。
• 硅锰：价格与原材料进口趋紧方向一致，结构性供应冗余仍存，短期以进观望。
• 综合建议：市场可能继续进入基差修复阶段，需关注需求回暖与限产政策落地情况。

数据来源：Mysteel、永安研究中心