20260428-开源证券-_开源北证化工新材料_氨纶价格月涨11_行业拐点临近_关注北交所四氢呋喃标的美邦科技No.44_20页_4mb

开源北证化工新材料行业总结

核心内容

• 氨纶行业：近期受原材料价格上涨影响，氨纶价格有所反弹，2026年4月23日，华东地区氨纶20D报价31800元/吨，月同比上涨11.19%；氨纶40D报价28300元/吨，月同比上涨11.86%。行业库存持续去化，盈利空间显著扩大，价格持续上行有望助力行业摆脱亏损，实现盈利。
• 北交所化工新材料行业：本周整体下跌2.45%，仅专业技术服务业上涨，其余行业均出现下跌。部分个股表现突出，如惠同新材（+7.47%）、硅烷科技（+6.03%）、一诺威（+5.39%）等。
• 贝特瑞：2025年实现总营业收入169.83亿元，同比增长19.29%；利润总额13.51亿元，同比增长18.12%；归母净利润8.75亿元，同比减少5.93%。公司负极材料产能大幅增长，达到78.25万吨/年，销量超过60万吨，正极材料产能和销量也有所提升。

主要观点

• 行业拐点：氨纶价格反弹与库存去化，预示行业景气度可能提前回暖，盈利改善。
• 产业链一体化：氨纶产业链包括BDO—四氢呋喃（THF）—PTMEG—氨纶，四氢呋喃作为重要一环，其盈利与市场需求及下游氨纶行业密切相关。
• 北交所公司表现：北交所化工新材料行业整体表现不佳，但部分个股如一诺威、惠同新材、硅烷科技等表现优于行业均值，显示出一定的投资潜力。

关键信息

• 行业数据：
  • 2024年全球氨纶产能175万吨，同比增长7%；我国氨纶产能137.5万吨，同比增长11%。
  • 我国氨纶行业CR5为83%，产能集中度较高。
  • 2024年我国氨纶产量增长至105万吨，表观消费量为101.7万吨。
• 公司数据：
  • 美邦科技：2025年营业收入4.22亿元，归母净利润-0.27亿元，主要产品为四氢呋喃，与氨纶产业链密切相关。
  • 一诺威：2026年第一季度归母净利润同比增长15.86%，2025年营业收入75亿元，同比增长9.37%。
  • 贝特瑞：2025年负极材料销量超过60万吨，同比增长37.45%，正极材料销量超过2万吨，同比增长10.78%。
• 市场表现：
  • 北证50本周报收1370.22点，周跌幅为2.46%。
  • 化工新材料行业周跌幅为2.45%，仅专业技术服务业上涨。
• 风险提示：
  • 宏观经济环境变动风险
  • 市场竞争风险
  • 数据统计误差风险

公司看点汇总

化工品价格走势

公司公告

• 贝特瑞：2025年营业收入169.83亿元，同比增长19.29%；利润总额13.51亿元，同比增长18.12%；归母净利润8.75亿元，同比减少5.93%。负极材料产能增长至78.25万吨/年，销量超60万吨；正极材料产能增长至7.3万吨/年，销量超2万吨。
• 中裕科技：2026年第一季度营业收入1.79亿元，同比下降2.97%；归母净利润3348万元，同比增长7.69%。利润增长主要得益于内部商品调拨关税及运费减少、政府补助增加等。
• 颖泰生物：2026年第一季度营业收入13.55亿元，同比基本持平；归母净利润-1,975万元，同比大幅下滑940.86%。主要受人民币兑美元汇率波动影响，财务费用上升。
• 万德股份：2025年营业收入4.16亿元，同比下降20.98%；利润总额0.25亿元，同比下降34.65%；归母净利润0.20亿元，同比下降34.66%。
• 锦华新材：2025年营业收入10.32亿元，同比下降16.72%；利润总额2.21亿元，同比下降8.05%；归母净利润1.95亿元，同比下降7.79%。
• 太湖远大：2025年营业收入15.92亿元，同比下降0.13%；利润总额0.26亿元，同比下降67.17%；归母净利润0.26亿元，同比下降63.52%。
• 凯大催化：2025年营业收入10.72亿元，同比增长1.01%；归母净利润2,549.61万元，同比增长25.44%；扣非净利润增长77.08%，盈利质量显著优化。
• 科拜尔：2025年营业收入4.54亿元，同比增长0.09%；利润总额0.30亿元，同比下降44.54%；归母净利润0.28亿元，同比下降41.7%。
• 凯德石英：2025年营业收入2.80亿元，同比下降8.46%；利润总额0.31亿元，同比下降30.79%；归母净利润0.24亿元，同比下降26.62%。
• 一诺威：2025年营业收入75亿元，同比增长9.37%；利润总额2.19亿元，同比增长5.57%。