20171013-中国银河-有色金属行业2017年三季报前瞻_金属价格强势推动企业业绩走强_16页_1mb

报告摘要

有色金属行业2017年三季报前瞻总结

核心内容

2017年三季报期间，有色金属行业整体业绩预计仍将保持高增长态势，尤其在金属价格强势上涨的背景下，多个细分板块表现突出。

主要观点

行业整体表现：2017年前三季度，有色金属行业整体业绩大幅好转，主要得益于全球经济回暖、产能周期性出清以及我国供给侧改革的推动。2017年1-9月中国大宗商品有色类价格指数同比增长29.38%。
价格驱动业绩增长：基本金属（铜、铝、锌、铅）、稀有金属与小金属（轻稀土、重稀土、钨、钼、锆英砂）、钴锂等金属价格在2017Q3均出现显著上涨，推动行业盈利能力提升。
业绩预告表现：截至2017年三季度，有色金属行业58只个股发布业绩预告，其中30家预计同比增长50%以上，整体表现乐观。

关键信息

基本金属价格涨幅：
- 铜：同比上涨34.20%，环比上涨8.94%
- 铝：同比上涨25.95%，环比上涨11.11%
- 锌：同比上涨39.69%，环比上涨11.50%
- 铅：同比上涨36.78%，环比上涨15.02%
稀有金属与小金属价格涨幅：
- 轻稀土氧化镨钕：同比上涨76.27%，环比上涨48.91%
- 重稀土氧化镝：同比上涨5.44%，环比上涨5.03%
- 钨精矿：同比上涨45.50%，环比上涨21.64%
- 钼精矿：同比上涨41.13%，环比上涨13.00%
- 锆英砂：同比上涨33.83%，环比上涨12.68%
钴锂价格涨幅：
- 电池级碳酸锂：同比上涨10.24%，环比上涨13.61%
- 电解钴：同比上涨108.22%，环比上涨6.22%
板块业绩表现：
- 铅锌板块：中金岭南、建新矿业、西藏珠峰、罗平锌电等公司业绩增长显著，同比增速均超过100%。
- 铝板块：焦作万方、云铝股份、闽发铝业等公司业绩预增明显，部分公司增速高达500%以上。
- 稀土板块：广晟有色、盛和资源等公司业绩扭亏为盈或大幅增长。
- 钨板块：中钨高新、章源钨业、厦门钨业等公司业绩增长显著。
- 钴锂板块：华友钴业、寒锐钴业、天齐锂业、赣锋锂业等公司业绩大幅增长。
投资建议：
- 推荐关注铝、铅锌、钴锂板块。
- 推荐公司包括：中国铝业、云铝股份、南山铝业、驰宏锌锗、西藏珠峰、中金岭南、天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业。
风险提示：
- 公司业绩增长不达预期
- 金属价格大幅下滑
- 市场流动性趋紧