20241101-财信证券-迈为股份-300751.SZ-Q3净利润环比改善_获首批回购增持贷款专项资金_4页_903kb

迈为股份三季度业绩分析总结

迈为股份最新发布的2024年三季度报告及股份回购公告显示，公司前三季度营业收入达7767亿元，同比增长5209%，净利润819亿元，同比增长2258%，归母净利润759亿元，同比增长630%。其中三季度单季度实现营业收入2898亿元，同比增长2947%，环比增长932%；归母净利润297亿元，同比增长287%，环比增长4794%。

公司三季度净利率环比大幅回升至13.07%，上升552个百分点，主要由于资产减值和信用减值费用同比下降52个百分点。前三季度期间费用率为17.73%，同比下降18.03个百分点，其中三季度销售费用率和研发费用率继续下降，管理费用率和财务费用率有所上升。截至三季度末，公司存货同比减少129.3%，合同负债同比增长73.8%，在手订单充足，经营状况持续改善。

公司近期与中信银行苏州分行签订《人民币股票回购专项贷款合同》，获得6000万元贷款用于股份回购，这是央行推出股票回购增持再贷款工具后的首批试点，回购价格不超过120元/股，预计回购股份约占总股本的0.15%-0.3%。

研究机构预测，公司2024-2026年归母净利润将分别达1181亿元、1468亿元、1702亿元，同比增长稳健。对应2024年估值PE为2747倍、2210倍、1906倍，首次给予“增持”评级。

报告提示的风险包括光伏行业复苏不及预期、订单获取和验收进度不及预期等。