20140116-龙柏信息-汇聚策略内参_24页_606kb

报告摘要

本文档是2014年1月16日的“汇聚策略内参”日刊，汇总了多家券商和机构对宏观经济、金融数据、投资策略及市场动态的分析。主要内容包括信贷和货币增速放缓、外储增幅创新高、利率上升压力、出口与进口数据疲软、PPI通缩风险、3D打印与可穿戴技术等新兴产业的前景、以及A股和港股的市场表现和投资建议。

市场表现：周三两市低开后震荡，创业板走强，权重股低迷，市场结构性行情明显。
投资建议：
- 继续超配医药股，推荐以岭药业、华东医药、鱼跃医疗、益佰制药。
- 建议关注“农产品”定增股解禁带来的套利机会。
- 逢低关注年报预喜、大农业、大消费、大信息服务产业等板块。
- 建议控制仓位，避免追涨。

信贷与货币：
- 12月新增人民币贷款4825亿元，低于预期，M2同比增速降至13.6%。
- 财政存款投放力度较大，但全年预算赤字难以完成。
- 货币信贷增长低于预期，显示金融去杠杆取得成效。
- 2014年预计M2增速降至13.2%，新增贷款9.5万亿，社会融资总量18万亿。
外储与外汇：
- 2013年外储增长5100亿美元，创新高。
- 外储增幅受国内外利差、人民币升值及监管收紧影响，预计2014年增幅将放缓。
出口与进口：
- 12月出口同比增长4.3%，季调后为3.3%，进口增长8.3%，季调后为4.3%。
- 出口疲软主要受外需不振及外管新规影响，进口则因能源需求和提前备货带动。
- 未来贸易数据预计持续疲弱，外需复苏缓慢。
通胀与PPI：
- CPI同比2.5%，环比0.3%，显示物价疲弱。
- PPI同比-1.4%，环比0，显示通缩压力。
- 预计1、2月CPI涨幅弱于以往，PPI同比降幅可能扩大至-1.7至-2区间。
影子银行与监管：
- 影子银行信贷增速高于普通银行，但监管趋严。
- 107号文等监管政策对表外融资产生抑制作用。
- 建议建立影子银行监管制度，完善存款保险及地方债务约束机制。

3D打印：
- 3D打印技术发展迅速，应用范围扩展至金属、玻璃、沙粒等材料。
- 3D打印对制造业影响深远，可能颠覆传统生产模式。
- 瑞银认为中国将是3D打印的重要市场之一，推荐关注电子消费品、汽车、医疗设备等。
可穿戴技术：
- 2014年CES展上，可穿戴设备成为焦点，预计迎来爆发期。
- 智能手镯、智能手表等产品将结合科技与时尚。
美股与A股：
- 高盛预测2013年四季度标普500每股盈利28.56美元，全年108美元，2014年有望增至116美元。
- A股市场预计延续弱势震荡，建议逢低吸纳成长性确定的中小盘股票，关注TMT等新兴成长板块。
行业动态：
- 汽车零部件行业面临产业升级，推荐汽车电子、汽车环保相关公司。
- 军工板块受航空发动机整合及政策预期影响，仍有上升空间。
- 铁路投资减少，反映基建资金紧张，影响固定资产投资。