20230220-东证期货-锂周度报告_宁德时代推_锂矿返利_计划_碳酸锂遭恐慌性抛盘_12页_3mb

宁德时代“锂矿返利”计划与碳酸锂市场分析总结

核心内容

宁德时代推出“锂矿返利”计划，引发碳酸锂价格恐慌性下跌。该计划面向四家战略客户，未来三年，部分动力电池的碳酸锂价格将以20万元/吨结算，作为交换，车企需将约80%的电池采购量承诺给宁德时代。此举旨在以价换量，进一步巩固其在动力电池行业的龙头地位。

主要观点

• 价格走势：上周碳酸锂价格加速回落，电池级碳酸锂现货均价环比下降5.4%至43.1万元/吨，工业级碳酸锂现货均价同样下降5.4%至40.1万元/吨。溧阳中联金碳酸锂2302合约收盘价环比大幅下挫12%至38.5万元/吨，失守40万元一线。氢氧化锂价格也同步下调，粗颗粒及微粉型均价环比下降3.3%至45.2、46.1万元/吨。
• 市场反应：宁德时代的“锂矿返利”计划对市场情绪造成明显冲击，持货商恐慌性抛盘进一步加剧了价格的下跌。
• 基本面分析：当前锂盐供需仍偏过剩，产业链信心不足，备货谨慎导致表需回暖缓慢。短期内，锂盐价格预计仍将维持弱势运行。
• 远期合约价格：远期合约价格已跌至36万元/吨左右，接近外购矿锂盐厂的生产成本，定价机制导致的阶段性成本错配可能为价格提供一定支撑，市场情绪缓和后远期合约价格或有所反弹。

关键信息

• 价格变化：
  • 电池级碳酸锂现货均价：43.1万元/吨（环比-5.4%）
  • 工业级碳酸锂现货均价：40.1万元/吨（环比-5.4%）
  • 溧阳中联金碳酸锂2302合约收盘价：38.5万元/吨（环比-12%）
  • 氢氧化锂均价：45.2万元/吨（粗颗粒）和46.1万元/吨（微粉型），环比-3.3%
• 价差变化：
  • 碳酸锂电工价差：3万元/吨（环比-4.8%）
  • 碳酸锂现货较远期合约升水幅度：4.6万元/吨（环比+155.6%）
  • 电池级氢氧化锂-碳酸锂价差：21,000元/吨（环比+75%）
• 下游材料价格：
  • 磷酸铁锂（动力型）现货均价：140,000元/吨（环比-2.1%）
  • 三元材料523现货均价：304,000元/吨（环比-1.6%）
  • 钴酸锂现货均价：360,000元/吨（环比-7.1%）
• 动力电池电芯价格：
  • 方形磷酸铁锂电芯（动力型）均价：0.90元/Wh（环比-9.1%）
  • 523方形三元电芯（动力型）均价：1.02元/Wh（环比-7.3%）
  • 钴酸锂电芯（消费型）均价：9.6元/Ah（环比-10.9%）

行业要闻回顾

• 宁德时代“锂矿返利”计划：面向四家战略客户，未来三年部分动力电池的碳酸锂价格以20万元/吨结算，车企需将约80%的电池采购量承诺给宁德时代。
• 中矿资源收购蒙古锂矿：中矿资源拟出资2000万美元收购URT锂矿项目51%权益，以加强锂矿资源储备。
• 中国新能源车产销低迷：1月新能源车产销同比陷入负增长，新能源车渗透率有所下降。
• 奇瑞投资阿根廷建厂：奇瑞宣布将在阿根廷投资4亿美元建厂，预计每年生产10万辆汽车。
• 特斯拉价格调整：特斯拉两个月内第四次调整美国车辆价格，Model Y高性能版价格上涨，Model 3后轮驱动版价格下调。

风险提示

• 下游消费不及预期：新能源汽车销量增长不及预期可能对锂盐需求产生负面影响。
• 新增产能建设进度：新增产能建设进度与企业预期不符，可能影响市场供需关系。

走势评级

东证期货简介

• 公司背景：上海东证期货有限公司成立于2008年，是东方证券股份有限公司的全资子公司，注册资本金38亿元人民币，员工逾800人。
• 业务范围：公司主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等业务。
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• 发展方向：公司坚持市场化、国际化、集团化发展方向，致力于建设一流衍生品服务商。

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