2015年-CEPS欧洲政策研究中心_The_Euro_as_a_Foreign_Currency_for_Greece_4页_116kb

报告摘要

本文探讨了在希腊政府违约的情况下，如何通过设立“好银行”和“坏银行”来实现欧元作为外币的重新引入，同时保持希腊经济的稳定。作者认为，尽管违约对官方债权人（如IMF和ECB）会造成严重冲击，但对希腊经济而言可能是积极的。

违约与欧元外币化对希腊有利：违约并重新引入欧元作为外币将有助于希腊经济恢复，减少私人和公共债务负担，提高市场信心。
债权人利益受损：违约将导致官方债权人（如IMF、ECB和欧洲稳定机制）遭受巨大损失，包括金融援助资金、持有的希腊债券以及Target 2系统中的支付义务。
银行体系重组：通过将希腊银行体系划分为“好银行”和“坏银行”，可以实现债务重组，保留欧元的使用，同时清理不良资产。
“好银行”与“坏银行”的设定：
- 好银行：保留欧元，清理不良贷款，拥有健康的资产负债表。
- 坏银行：承担非盈利性贷款和低质量资产，需进行大规模减记，导致显著亏损。
债权人如何威慑违约：需通过提高违约成本来阻止希腊退出欧元区，包括切断结构基金、威胁退出欧盟等手段。但这些措施可能难以实施，因此最可行的方式是通过“单边违约”和“欧元外币化”来实现债务减免，同时隐藏其对选民的负面影响。