20230301-大越期货-国债期货早报_8页_779kb

国债期货早报总结

核心内容概述

2023年3月1日的国债期货早报对当日市场行情、基本面、资金面、基差、库存、盘面及主力持仓进行了综合分析，并对未来走势提出了操作建议。整体来看，市场情绪偏谨慎，政策预期对期债走势影响较大。

主要观点与关键信息

基本面分析

• 美联储政策动向：美联储贴现率会议纪要显示，3个联邦储备银行委员会希望在1月份将贴现利率提高50个基点，而此前仅有2个地区希望保持贴现率不变。这表明部分市场参与者对加息存在预期，但整体仍保持观望。
• 社融数据预期：1月社融数据历史同高但结构持续分化，显示经济复苏存在不确定性。
• 地产回暖迹象：地产行业有回暖迹象，可能对市场产生一定支撑作用。
• MLF操作：MLF超额等价续作，市场对降息降准的预期有所降温。

资金面分析

• 逆回购操作：2月28日，人民银行开展了4810亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%。由于有1500亿元逆回购到期，公开市场实现净投放3310亿元，显示流动性相对宽松。
• 资金面影响：资金面的宽松可能对国债期货形成一定支撑，但需结合其他因素综合判断。

基差分析

• T2306基差：T主力基差为0.8367，现券升水期货，偏多。
• TF2306基差：TF主力基差为0.4270，现券升水期货，偏多。
• TS2306基差：TS主力基差为0.1288，现券升水期货，偏多。
• 基差趋势：整体来看，各主力合约基差均显示现券升水期货，表明市场对现券的偏好较强，可能对期货价格形成支撑。

库存分析

• 可交割券余额：TS、TF、T主力可交割券余额分别为17029亿、14935亿、23566亿，库存水平中性，未对市场造成明显压力。

盘面分析

• T2306：T主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多。
• TF2306：TF主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多。
• TS2306：TS主力在20日线下方运行，20日线向上，中性。
• 趋势判断：TF和T主力趋势偏多，TS主力趋势中性，整体市场情绪偏稳。

主力持仓分析

• T2306：T主力净多，多增。
• TF2306：TF主力净多，多增。
• TS2306：TS主力净多，多减。
• 持仓变化：TF和T主力多头持仓增加，TS主力多头持仓减少，表明市场参与者对TF和T的看好情绪有所增强。

操作建议

• 期债走势：当前期债已接近前高，操作上建议逢高抛空。
• 关注点：今日将发布PMI数据，可能对市场情绪产生影响，需密切关注。

附：期货合约行情要素表

免责声明

• 本报告中的信息来源于已公开资料，我公司对其准确性及完整性不作任何保证。
• 报告所表达的意见和建议可能随市场变化而调整，不构成任何买卖依据。
• 报告内容不得以任何方式传送、复印或派发给其他人，除非获得公司许可。
• 如引用或刊发本报告，需注明出处“大越期货股份有限公司”，并保留我公司的一切权利。