20260313-国投期货-农产品日报_3页_2mb

操作评级总结

核心内容概览

本报告对多种农产品及能源相关商品的近期市场走势进行了分析与操作评级，重点关注了国际形势、成本变化及市场情绪对价格的影响。各品种的操作评级均以三颗星（★★★）表示，意味着趋势较为明确，具备一定的投资机会。

主要观点与关键信息

一、豆类及豆制品（豆一、豆粕、菜粕）

• 豆一：国产大豆价格上涨，农产品整体偏强。
• 豆油、棕榈油、菜油：植物油价格偏强，主要受原油价格上涨带动，生物柴油价值凸显。
• 豆粕与菜粕：连粕期货受美伊战争、全球化肥价格及国际运费上涨影响，形成成本支撑，走势偏强。菜粕弹性大于豆粕，短期内受中东局势影响较大。
• 操作建议：投资者应关注中东局势及原油市场动态，留意进口大豆发运情况对豆系商品的影响。

二、玉米

• 价格情况：北港锦州港与鲅鱼圈港平仓价保持稳定，分别为2420元/吨和2405元/吨。
• 市场逻辑：美玉米价格跟随原油价格偏强震荡，国内非转玉米以饲用需求为主。
• 操作建议：短期玉米期货情绪受地缘政治影响较大，需关注东北售粮进度、国储拍卖信息及期货资金动向，待中东局势平稳后，期货价格或将回归基本面。

三、生猪

• 现货价格：维持在10元/公斤附近，盘面低位窄幅波动。
• 产能去化：2025年产能周期见顶后，去化幅度仅为1%~2%，力度不足。
• 行业现状：育肥环节全面亏损，但仔猪价格较高，不利于产能去化。
• 操作建议：预计猪价仍需低位运行以促进行业产能去化，2026年全年供应充足，猪价波动空间有限。远月升水较高，需等待基差收窄后布局中长期多单。

四、鸡蛋

• 期货走势：鸡蛋期货震荡下跌，午后出现快速下挫。
• 现货价格：大部地区稳定，局部有涨有跌。
• 供应与需求：2026年1-2月鸡苗补栏有所修复，但同比仍小幅下降。由于2025年下半年鸡苗补栏较差，预计2026年上半年新开产蛋鸡数量较少，叠加季节性消费需求回暖，现货价格有望逐步走强。
• 操作建议：当前盘面对现货维持升水，待升水收窄时可逢低布局多头策略。

星级说明

• 红色星级：代表预判趋势性上涨。
• 绿色星级：代表预判趋势性下跌。
• 一颗星（★☆☆）：趋势有上涨/下跌驱动，但可操作性不强。
• 两颗星（★★☆）：趋势明确，行情正在盘面发酵。
• 三颗星（★★★）：趋势更加明晰，具备相对恰当的投资机会。
• 白星：短期趋势均衡，可操作性差，建议观望。

免责声明

• 本报告由国投期货有限公司发布，仅供其客户使用。
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总结

整体来看，受地缘政治影响，国际原油价格维持高位，带动豆类及植物油价格偏强运行。玉米及生猪市场则受到供需格局及成本变化的影响，短期走势较为复杂。鸡蛋期货则在供应缩量与需求回暖的背景下，存在逐步走强的基础。投资者需密切关注中东局势及原油市场动态，同时关注各品种的供需变化及资金动向，合理把握操作时机。