20230825-开源证券-诺邦股份-603238.SH-公司信息更新报告_2023Q2利润端改善明显_龙头业绩稳中向好_8页_1mb

诺邦股份是水刺无纺布领域的龙头企业，专注于材料和制品，助手里拥有优质客户群。根据2023年中期报告，公司业绩强劲复苏，尤其在Q2季度利润端改善显著。

在经营方面，2023年上半年实现营收862亿元，同比增长198.8%；归母净利润0.31亿元，同比增长419.3%。业务分拆显示，卷材和制品业务均实现增长，增速分别为25.23%和16.15%；国光湿巾主业增长迅猛，邦怡营收略有下滑。地区分布上，境内销售占45.16%，同比增长迅速。

盈利能力方面，2023年上半年毛利率为15.77%，同比提升2.22个百分点。期间费用率下降0.95个百分点，经营现金流虽减少，环保保证金影响为主要原因。

长期看好，维持2023-2025年归母净利润预测分别为0.70亿元、1.00亿元和1.27亿元，对应EPS 0.40元、0.56元和0.71元，PE从30.6倍降至17.0倍，维持“买入”评级。

风险包括行业出清不达预期、自有品牌拓展缓慢以及潜在财务不确定性。建议投资者关注市场动态和公司战略落地。