> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 投资咨询中心2026年5月13日早评总结 ## 核心内容概览 2026年5月13日，投资咨询中心对多个期货品种进行了短期分析，主要关注点包括全球石油库存变化、美国通胀数据、美联储政策动向、国内商品供需关系及市场情绪等。各品种走势均受到地缘政治、供需变化、成本支撑及政策影响，整体市场呈现震荡偏强或偏弱态势。 --- ## 主要品种分析 ### 原油 - **库存变化**：美国能源信息署（EIA）预计2026年全球石油库存将平均每日减少260万桶，较此前的30万桶显著提升，尤其第二季度预计减少850万桶。 - **需求预期**：全球石油日均需求增长预期从60万桶降至20万桶。 - **影响因素**：美伊分歧未解，海峡通航问题成为油价核心影响因素，供应缺口扩大，推动油价高波动。 - **操作建议**：短期可考虑短多交易。 ### 黄金 - **通胀压力**：美国4月CPI同比上涨3.8%，创2023年5月以来新高；核心CPI同比上涨2.8%，创2025年9月以来新高。 - **政策影响**：美联储降息预期推迟，印度提高黄金进口关税，消费端承压。 - **市场预期**：黄金上方空间有限，或再度寻底。 - **操作建议**：不宜追高，需等待基本面转弱后逢高做空。 ### 铁矿石 - **到港数据**：中国47港铁矿石到港量环比减少170万吨；45港减少207万吨；北方六港减少222万吨。 - **市场表现**：短期地缘冲突和燃料供应偏紧扰动矿价，但随着到港恢复和铁水产量见顶，累库压力或将缓解。 - **操作建议**：预计震荡运行，关注基本面转弱后的逢高做空机会。 ### 螺纹钢 - **价格走势**：5月12日国内钢材市场价格涨幅收窄，唐山普方坯出厂价下跌。 - **需求情况**：开工季需求尚可，库存有望继续下降，主流钢厂涨价，盈利改善。 - **操作建议**：供需基本面偏好，成本支撑上移，周初钢价偏强震荡，但需求或难持续，需警惕调整风险。 ### 焦煤 - **产能利用率**：独立焦企产能利用率76.15%，环比上升0.15%。 - **库存变化**：焦炭库存下降，炼焦煤总库存减少，焦煤可用天数下降。 - **市场表现**：下游采购积极性降温，企业库存低位徘徊，盘面高位回调。 - **操作建议**：短线需警惕回调幅度扩大。 ### 棕榈油 - **出口数据**：马来西亚5月1-10日棕榈油出口量环比上升8.5%。 - **产量数据**：产量环比下降24.77%，鲜果串单产下降20.51%，出油率下降0.81%。 - **市场预期**：二季度国内油脂供应趋宽，供需压力较大，短期震荡，中期可尝试低多。 - **操作建议**：关注出口及产量数据、原油价格走势。 ### 豆粕 - **价格走势**：国内豆粕现货市场价格上调，库存减少，供应偏紧。 - **市场表现**：下游刚需未断，现货成交回暖，期货端技术面形成多头突破形态。 - **操作建议**：建议短多持有。 ### 鸡蛋 - **价格走势**：鸡蛋价格环比上涨1.5%，但天气升温及存栏高位压制价格。 - **市场表现**：现货市场走货尚可，养殖端库存偏低，贸易环节快进快出。 - **操作建议**：建议回调企稳后做多。 ### 甲醇 - **供需情况**：国内甲醇开工高位，下游需求阶段性稳定，港口库存预期下降。 - **市场表现**：企业竞拍成交顺畅，但整体商谈成交一般，短期震荡运行。 - **操作建议**：关注美伊谈判进展，短期震荡。 ### PTA - **生产情况**：多家PTA装置检修，负荷下降至65.4%。 - **成本支撑**：PX供应偏紧，原油价格震荡偏强，支撑PTA价格。 - **操作建议**：短多交易。 ### 塑料 - **供需情况**：PE开工率下降，油制生产毛利下滑，下游需求疲软。 - **市场表现**：生产企业库存上升，成本端支撑偏强。 - **操作建议**：短期震荡略偏弱。 ### 玻璃 - **库存与利润**：玻璃开工率下降，库存高位上升，利润不佳。 - **市场表现**：终端地产投资下滑，汽车需求弱于产量，市场整体出货一般。 - **操作建议**：短期价格低位震荡运行。 ### 天然橡胶 - **原料价格**：泰国原料胶水价格维持高位，新胶上市抑制胶价上涨。 - **库存变化**：青岛港口库存环比上升，抑制胶价上行。 - **操作建议**：不追高，技术面把握高位短空机会。 ### 三十年期国债 - **通胀数据**：4月PPI同比涨幅扩大至2.8%，CPI同比上涨1.2%。 - **政策预期**：未来通胀持续走高，货币政策或边际偏紧。 - **市场预期**：债市震荡偏空。 - **操作建议**：整体震荡偏空。 ### 钯金 - **政策影响**：秘鲁政府发布能源危机法令，优先保障民生用电，工业用电受限。 - **市场反应**：工业金属如白银、铜上涨，但黄金基本面偏空，钯金上方空间有限。 - **操作建议**：待法令冲击完成后，可能再度步入下降通道。 --- ## 关键信息总结 - **原油**：库存消耗加快，美伊分歧未解，短期震荡偏强。 - **黄金**：通胀压力大，降息预期推迟，消费端承压，或再度寻底。 - **铁矿石**：供应偏紧，但到港恢复，预计震荡，关注基本面转弱机会。 - **螺纹钢**：需求尚可，库存下降，成本支撑上移，但需警惕调整风险。 - **焦煤**：下游采购降温，库存低位，短期高位回调。 - **棕榈油**：出口回升但产量下降，供需压力大，短期震荡，中期低多。 - **豆粕**：现货供应偏紧，期货技术面多头突破，建议短多持有。 - **鸡蛋**：价格温和上涨，库存偏低，建议回调企稳后做多。 - **甲醇**：开工高位，港口库存预期下降，短期震荡。 - **PTA**：装置检修，PX供应偏紧，短期短多。 - **塑料**：供应压力缓解，成本支撑偏强，短期震荡略偏弱。 - **玻璃**：库存高位，需求承压，短期价格低位震荡。 - **天然橡胶**：原料价格高企，新胶上市抑制上涨，建议高位短空。 - **国债**：通胀持续走高，货币政策偏紧，债市震荡偏空。 - **钯金**：秘鲁政策冲击有限，黄金基本面偏空，或进入下降通道。 --- ## 联系方式 - **宁证期货有限责任公司总部** 地址：南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室 电话：025-52865008 - **宁证期货有限责任公司南京分公司** 地址：南京市建邺区嘉陵江东街8号综合体B3栋2单元805室 电话：025-52865127，025-52865048 - **宁证期货有限责任公司湖北分公司** 地址：湖北省武汉市武昌区前进路与和平大道交叉口中国铁建·积玉万象11栋1001室 电话：027-59329152 - **宁证期货有限责任公司深圳分公司** 地址：深圳市前海深港合作区南山街道金融街1号弘毅大厦写字楼24B1 电话：0755-33965308 - **宁证期货有限责任公司青岛分公司** 地址：山东省青岛市崂山区石岭路39号1号楼601户 电话：0532-68669280 - **宁证期货有限责任公司汉口营业部** 地址：湖北省武汉市江汉区江汉北路5号泛悦·南国中心T2写字楼25层8室 电话：027-85825755 - **宁证期货有限责任公司南昌营业部** 地址：江西省南昌市红谷滩新区红谷中大道1326号江西日报传媒大厦10层1010室 电话：0791-86807618 - **宁证期货有限责任公司苏州分公司** 地址：苏州工业园区苏州大道西8号中银惠龙大厦1705室 电话：0512-67609550 - **宁证期货有限责任公司合肥营业部** 地址：安徽省合肥市蜀山区荷叶地街道祁门路333号新地中心6幢2007室 电话：0551-65111656 - **宁证期货有限责任公司杭州营业部** 地址：浙江省杭州市上城区婺江路217号1号楼15层1504室 电话：0576-88733665 - **宁证期货有限责任公司日照营业部** 地址：山东省日照市东港区秦楼街道青岛路西、山东路南华润置地广场001幢01单元（01）3106号 电话：0633-8216067 - **宁证期货有限责任公司济南分公司** 地址：山东省济南市高新区舜华路街道新泺大街2117号铭盛大厦16层1607室 电话：0531-62231123 --- ## 重要声明 - 本报告著作权属宁证期货有限责任公司。 - 未经书面授权，任何人不得更改或传播本报告内容。 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 本报告信息来源于公开资料，宁证期货不对其准确性或完整性负责。 - 报告内容不构成法律、财务、税务等专业建议。