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报告摘要

投资咨询中心2026年5月13日早评总结

核心内容概览

2026年5月13日，投资咨询中心对多个期货品种进行了短期分析，主要关注点包括全球石油库存变化、美国通胀数据、美联储政策动向、国内商品供需关系及市场情绪等。各品种走势均受到地缘政治、供需变化、成本支撑及政策影响，整体市场呈现震荡偏强或偏弱态势。

主要品种分析

原油

库存变化：美国能源信息署（EIA）预计2026年全球石油库存将平均每日减少260万桶，较此前的30万桶显著提升，尤其第二季度预计减少850万桶。
需求预期：全球石油日均需求增长预期从60万桶降至20万桶。
影响因素：美伊分歧未解，海峡通航问题成为油价核心影响因素，供应缺口扩大，推动油价高波动。
操作建议：短期可考虑短多交易。

黄金

通胀压力：美国4月CPI同比上涨3.8%，创2023年5月以来新高；核心CPI同比上涨2.8%，创2025年9月以来新高。
政策影响：美联储降息预期推迟，印度提高黄金进口关税，消费端承压。
市场预期：黄金上方空间有限，或再度寻底。
操作建议：不宜追高，需等待基本面转弱后逢高做空。

铁矿石

到港数据：中国47港铁矿石到港量环比减少170万吨；45港减少207万吨；北方六港减少222万吨。
市场表现：短期地缘冲突和燃料供应偏紧扰动矿价，但随着到港恢复和铁水产量见顶，累库压力或将缓解。
操作建议：预计震荡运行，关注基本面转弱后的逢高做空机会。

螺纹钢

价格走势：5月12日国内钢材市场价格涨幅收窄，唐山普方坯出厂价下跌。
需求情况：开工季需求尚可，库存有望继续下降，主流钢厂涨价，盈利改善。
操作建议：供需基本面偏好，成本支撑上移，周初钢价偏强震荡，但需求或难持续，需警惕调整风险。

焦煤

产能利用率：独立焦企产能利用率76.15%，环比上升0.15%。
库存变化：焦炭库存下降，炼焦煤总库存减少，焦煤可用天数下降。
市场表现：下游采购积极性降温，企业库存低位徘徊，盘面高位回调。
操作建议：短线需警惕回调幅度扩大。

棕榈油

出口数据：马来西亚5月1-10日棕榈油出口量环比上升8.5%。
产量数据：产量环比下降24.77%，鲜果串单产下降20.51%，出油率下降0.81%。
市场预期：二季度国内油脂供应趋宽，供需压力较大，短期震荡，中期可尝试低多。
操作建议：关注出口及产量数据、原油价格走势。

豆粕

价格走势：国内豆粕现货市场价格上调，库存减少，供应偏紧。
市场表现：下游刚需未断，现货成交回暖，期货端技术面形成多头突破形态。
操作建议：建议短多持有。

鸡蛋

价格走势：鸡蛋价格环比上涨1.5%，但天气升温及存栏高位压制价格。
市场表现：现货市场走货尚可，养殖端库存偏低，贸易环节快进快出。
操作建议：建议回调企稳后做多。

甲醇

供需情况：国内甲醇开工高位，下游需求阶段性稳定，港口库存预期下降。
市场表现：企业竞拍成交顺畅，但整体商谈成交一般，短期震荡运行。
操作建议：关注美伊谈判进展，短期震荡。

PTA

生产情况：多家PTA装置检修，负荷下降至65.4%。
成本支撑：PX供应偏紧，原油价格震荡偏强，支撑PTA价格。
操作建议：短多交易。

塑料

供需情况：PE开工率下降，油制生产毛利下滑，下游需求疲软。
市场表现：生产企业库存上升，成本端支撑偏强。
操作建议：短期震荡略偏弱。

玻璃

库存与利润：玻璃开工率下降，库存高位上升，利润不佳。
市场表现：终端地产投资下滑，汽车需求弱于产量，市场整体出货一般。
操作建议：短期价格低位震荡运行。

天然橡胶

原料价格：泰国原料胶水价格维持高位，新胶上市抑制胶价上涨。
库存变化：青岛港口库存环比上升，抑制胶价上行。
操作建议：不追高，技术面把握高位短空机会。

三十年期国债

通胀数据：4月PPI同比涨幅扩大至2.8%，CPI同比上涨1.2%。
政策预期：未来通胀持续走高，货币政策或边际偏紧。
市场预期：债市震荡偏空。
操作建议：整体震荡偏空。

钯金

政策影响：秘鲁政府发布能源危机法令，优先保障民生用电，工业用电受限。
市场反应：工业金属如白银、铜上涨，但黄金基本面偏空，钯金上方空间有限。
操作建议：待法令冲击完成后，可能再度步入下降通道。

关键信息总结

原油：库存消耗加快，美伊分歧未解，短期震荡偏强。
黄金：通胀压力大，降息预期推迟，消费端承压，或再度寻底。
铁矿石：供应偏紧，但到港恢复，预计震荡，关注基本面转弱机会。
螺纹钢：需求尚可，库存下降，成本支撑上移，但需警惕调整风险。
焦煤：下游采购降温，库存低位，短期高位回调。
棕榈油：出口回升但产量下降，供需压力大，短期震荡，中期低多。
豆粕：现货供应偏紧，期货技术面多头突破，建议短多持有。
鸡蛋：价格温和上涨，库存偏低，建议回调企稳后做多。
甲醇：开工高位，港口库存预期下降，短期震荡。
PTA：装置检修，PX供应偏紧，短期短多。
塑料：供应压力缓解，成本支撑偏强，短期震荡略偏弱。
玻璃：库存高位，需求承压，短期价格低位震荡。
天然橡胶：原料价格高企，新胶上市抑制上涨，建议高位短空。
国债：通胀持续走高，货币政策偏紧，债市震荡偏空。
钯金：秘鲁政策冲击有限，黄金基本面偏空，或进入下降通道。

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