20250124-华宝证券-财富生态报告_长线配置_穿越牛熊的优质工具-自由现金流ETF_8页_397kb

自由现金流ETF分析报告总结

自由现金流概述

自由现金流为美国学者于20世纪80年代提出，指企业满足再投资需要后剩余的可自由支配现金流量。华夏基金、国泰基金于2025年1月推出国内首批自由现金流ETF，跟踪国证自由现金流指数与富时中国A股自由现金流聚焦指数。

自由现金流特征与优势

1. 护城河指标：反映企业经营发展的质量，充足的自由现金流可支持企业分红、回购及战略投资
2. 真实性强：采用收付实现制，现金层面反映更真实准确
3. 适配当前环境：低回报时代背景下，自由现金流提供稳健回报与风险抵御能力

国内自由现金指数及ETF介绍

指数对比

表1：国证与富时罗素的自由现金流指数比较（部分）

行业分布

两指数前四大行业均为工业、能源、可选消费、材料。均排除金融和房地产行业。

总结

自由现金流策略以价值创造为本，强调企业长期发展潜力。与分红、低波动策略本质一致，但不受会计方法影响，操纵可能性小。在当前市场环境下，或将成为新一轮资金布局重点，具有长期配置价值。

风险提示

• 过往业绩不代表未来表现
• 指数成分股仅为客观列示，不构成投资建议
• 基金表现包含个股风险，需谨慎投资