20180127-东北证券-金融工程研究报告_宜观个股辨成长_勿随市场逐高低_16页_1mb

证券研究报告总结

核心内容

本报告分析了2018年第4周的A股市场走势，重点从指数择时、市值风格配置、新股收益率以及行业资金流动等方面进行评估，提出了短期市场走势判断和投资建议。

主要观点

• 指数择时：

  • 沪深300：短期风险聚集较快，市场虽然上涨但难以持续，给予震荡看空判断，建议酌情调仓。
  • 中证500：整体处于震荡行情，短期风险较小，反弹仍需等待，给予短期震荡判断。
  • 创业板指：触底布林下轨并反弹势头猛烈，20日均线拐头向上，行情或有转暖迹象，给予短期震荡看多判断。

• 市值风格配置：

  • 大小市值风格收益率差为1.85%，大盘100指数涨幅领先。
  • 成长风格暂时占优，中小盘股表现较好，建议继续配置中小盘和成长股。

• 行业推荐：

  • 传媒、交通运输、家用电器为本周关注的行业，市场资金流入较多，具有一定的投资机会。

关键信息

指数表现

市值风格指数

新股收益率监测

• 本周IPO批文：证监会核发3家，募集资金不超过49亿。
• 1月开板新股：平均收益率250%，较12月的177%上升73个百分点。
• 1月平均连续涨停板数：9.0，较12月的7.0上升28.6%。
• A类账户打新收益率：1.2亿规模年化收益率最高为6.82%。
• B类账户打新收益率：1.2亿规模年化收益率最高为5.05%。
• C类非受限账户打新收益率：0.6亿全沪市底仓年化收益率最高为2.02%，1.2亿年化收益率为1.75%。

行业资金流动

净流入行业（资金流入）

• 纺织服装、休闲服务、综合、农林牧渔、建筑材料、计算机、机械设备、建筑装饰、国防军工、电气设备、家用电器、交通运输、传媒

净流出行业（资金流出）

• 银行、电子、通信、公用事业、钢铁、化工、房地产、医药生物、有色金属、采掘、食品饮料、汽车、非银金融、商业贸易、轻工制造

资金流动变化

• 持续流入周环比增加：无
• 持续流入周环比减少：纺织服装
• 流出转流入：休闲服务、综合、农林牧渔、建筑材料、计算机、机械设备、建筑装饰、国防军工、电气设备、家用电器、交通运输、传媒
• 持续流出周环比增加：银行、电子、通信、公用事业、钢铁
• 持续流出周环比减少：化工、房地产、医药生物、有色金属、采掘、食品饮料、汽车
• 流入转流出：非银金融、商业贸易、轻工制造

配置建议

• 择时观点：沪深300震荡看空，中证500震荡，创业板指震荡看多。
• 风格配置：中小盘占优，成长占优。
• 行业推荐：传媒、交通运输、家用电器。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。
  • 增持：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准5%至15%之间。
  • 中性：未来6个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间。
  • 减持：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准5%至15%之间。
  • 卖出：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准15%以上。
• 行业投资评级：
  • 优于大势：未来6个月内，行业指数的收益超越市场平均收益。
  • 同步大势：未来6个月内，行业指数的收益与市场平均收益持平。
  • 落后大势：未来6个月内，行业指数的收益落后于市场平均收益。

分析师信息

• 肖承志：金融工程研究助理，同济大学应用数学硕士，2016年加入东北证券研究所。
• 孙凯歌：金融工程研究助理，南京大学计算机科学与技术学士，中科院大学金融硕士，2017年加入东北证券研究所。

重要声明

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