20231103-兴证期货-全球商品研究·碳酸锂_锂价延成本线区间震荡_10页_618kb

碳酸锂市场分析总结

2023年10月碳酸锂市场呈现震荡上行后回落的行情。期货主力合约LC2401月度涨幅25%，收盘价153,750元/吨；现货价格SMM国产995%电池级碳酸锂环比下降24%至165,000元/吨，992%工业级碳酸锂环比无变化，维持156,000元/吨。起初因志存锂业等企业减产检修支撑价格，但月中后供应端企业复产力度超出预期，碳酸锂产量增加，进口矿未来到港，导致供应上升；需求端正极材料进入排产淡季，终端企业为规避亏损维持长协采购，库存累积，去库缓慢，无法有效拉动锂价。

成本端支撑在13万-17万元/吨区间，来源于澳矿长协单和云母成本。中游和下游企业库存处于高库存状态，需求传导有限。10月新能源汽车销量环比下降15%，进一步弱化对上游拉动。

后市展望：市场供需保持紧平衡，基准面对期货价格影响弱化，临近交割月期货行情关键影响因素为注册仓单和持仓变化。综合因素看，短期内价格波动可能延续，但需关注供应和需求动态。

主要风险：锂矿产量和进口量波动、终端新能源汽车销量下降、正极材料库存变化。

核心数据回顾

• 供应端：10月国内碳酸锂产量上升，进口增加，支撑总计贡献约5%。
• 成本端：碳酸锂成本区间13万-17万元/吨。
• 需求端：汽车销量下降，正极材料需求淡季库存累积。
• 期货：LC2401涨幅25%，后市焦点仓单和持仓变化。