20231015-上海证券-社服行业周报_酒店Q3新开业情况分化_出行全面复苏后还待持续繁荣_14页_932kb

证券研究报告行业周报总结：社服（社会服务）行业，2023年10月9-13日

• 行业概况：
  受乙类乙管政策影响，社会服务业迎来假期复苏。国庆黄金周酒店业绩亮眼，平均房价和收入指数同比增长显著。房地产服务指数上涨37.5%。但板块整体表现疲软，申万社服指数下跌5.23%，跑输沪深300。

• 酒店板块分析：

  • 秋季数据：国庆假期酒店入住率和房价强劲反弹，平均每间可售房收入同比增长15%以上。奢华酒店和中高端酒店增速更快，增幅超过23%。
  • Q3新开业分化：华住集团新开业门店数创新高，以经济型酒店为主；锦江酒店新开业侧重中高端，尤其在西南省份表现突出。
  • 风险与机遇：酒店面临人工成本、能耗与差旅预算压力，但消费升级和新技术机遇可能推动行业升级。

• 旅游板块分析：

  • 假期数据：长白山、黄山、乌镇等景区游客量大增，同比增长数百倍，收入指数提升显著。但旅游复苏仍不平衡，入境旅游恢复缓慢。
  • 特征：中远程市场恢复，热门目的地集中在经济大省。

• 投资建议：
  关注华住集团-S、首旅酒店等酒店公司；中青旅等旅游景区；海底捞、中国中免等餐饮和免税板块。

• 风险提示：
  宏观经济下行、政策不确定性及行业竞争加剧可能影响前景。