20260216-国信证券-社会服务行业双周报（第124期）_酒店REITs落地获进展_首都机场T2_T3免税店焕新开业_10页_337kb

社会服务行业双周报（第124期）总结

核心内容

本报告为社会服务行业双周报（第124期），主要聚焦于2026年2月2日至2026年2月14日期间消费者服务板块的市场表现、行业动态及投资建议。

主要观点

• 板块表现：消费者服务板块在报告期内上涨0.68%，跑赢沪深300指数1.65个百分点。
• 个股表现：板块内涨幅居前的股票包括百胜中国（12.34%）、新濠国际发展（11.35%）、三特索道（10.23%）等；跌幅居前的股票包括大连圣亚（-19.87%）、西安旅游（-19.60%）等。
• 投资建议：维持“优于大市”评级，建议配置中国中免、海底捞、华住集团-S、古茗、九华旅游、中国东方教育、百胜中国、亚朵、首旅酒店、行动教育等公司，关注三峡旅游等。

关键信息

行业与公司动态

1. 酒店行业：

   • 锦江酒店与华住集团的REITs项目分别获得深交所和上交所受理，标志着商业不动产REITs试点全面落地。
   • 亚朵推出新品牌“亚朵见野”，聚焦中高端酒店市场，强调人文体验与情绪价值。

2. 免税业态：

   • 首都机场T2、T3免税店焕新开业，由中免与王府井运营，强化“国潮好物”展示板块。

3. 出行与旅游：

   • 春节假期将至，旅游目的地搜索热度高涨，亲子游、文化体验及免签国家成为热门。
   • 太空旅游产业迎来进展，中国航天科技集团计划推动太空旅游发展，实现亚轨道航班化运营。

4. 餐饮行业：

   • 汉堡王中国控股权易主至CPE源峰，目标门店数扩展至4000家以上。
   • 星巴克推出“Ristretto”小店型，旨在降低建造成本，同时保留品牌核心功能。
   • 蜜雪冰城招聘乐园运营岗位，可能进军主题乐园市场。

5. 教育科技：

   • 前谷歌高管推出的AI教育平台Fermi.AI以培养思维为目标，已在美、印市场落地。
   • 中国东方教育发布盈喜，预计2025年纯利及经调整纯利分别增长46%-51%。

港股通持股梳理

• 增持情况：海底捞、茶百道、蜜雪集团、古茗、小菜园、中国东方教育获增持。
• 具体变动：海底捞持股比例增至27.66%，古茗增至32.58%，中国东方教育增至33.04%。
• 减持情况：天立国际控股持股比例降至53.72%。

未来股东大会安排

• 西安旅游：2026年2月24日召开临时股东大会。
• *ST云网：2026年2月27日召开临时股东大会。
• 天溯计量、安邦护卫、曲江文旅、力合科创、首旅酒店：将在2026年3月召开相关股东大会。

投资建议

• 短期配置：中国中免、海底捞、华住集团-S、古茗、九华旅游、中国东方教育、百胜中国、亚朵、首旅酒店、行动教育。
• 中线优选：中国中免、美团-W、蜜雪集团、古茗、亚朵、华住集团-S、卓越教育集团、学大教育、天立国际控股、中国东方教育、携程集团-S、海底捞、同程旅行、北京人力、BOSS直聘、科锐国际、锦江酒店、同庆楼、宋城演艺、百胜中国、九毛九、海南机场、君亭酒店、峨眉山A、天目湖、黄山旅游、广州酒家、首旅酒店、东方甄选、曹操出行。

风险提示

• 政策变动
• 行业竞争加剧
• 消费环境修复不及预期

重点公司盈利预测及投资评级

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投资评级标准

• 股票投资评级：

  • 优于大市：股价表现优于市场代表性指数10%以上
  • 中性：股价表现介于市场代表性指数±10%之间
  • 弱于大市：股价表现弱于市场代表性指数10%以上
  • 无评级：股价与市场代表性指数相比无明确观点

• 行业投资评级：

  • 优于大市：行业指数表现优于市场代表性指数10%以上
  • 中性：行业指数表现介于市场代表性指数±10%之间
  • 弱于大市：行业指数表现弱于市场代表性指数10%以上

重要声明

• 本报告由国信证券股份有限公司制作，仅供其客户使用。
• 报告基于公开资料撰写，不保证其完整性与准确性。
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• 本报告不构成投资建议，不构成出售或购买证券的要约或邀请。