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美伊冲突持续升温，地缘风险重新计价总结

核心内容概述

近期美伊冲突持续升级，美军对伊朗多地实施空袭，伊朗宣布封锁霍尔木兹海峡，导致该区域通航船只几乎消失。这一系列事件引发了市场对地缘政治风险的重新评估，推动原油及能化品价格向上修正。同时，原油库存处于历史低位，若冲突持续，油价有望突破3月高点。此外，部分化工品如PX、PTA、纯苯等因成本端支撑及自身供需偏紧，维持多头思路。而部分品种如纯碱、PVC则面临基本面压力，需关注政策或成本驱动的反转机会。

主要观点

• 美伊冲突升级：美军连续空袭伊朗，伊朗封锁霍尔木兹海峡，导致该区域航运几乎停滞，地缘风险显著上升。
• 原油重新计价地缘风险：此前原油价格已超前计价乐观预期，现需重新评估地缘风险，可能推动油价向上修正。
• 能化品多头逻辑延续：PX、PTA、纯苯等因成本端支撑及自身供需偏紧，维持多头思路。
• 苯乙烯与合成橡胶：受益于成本端原油上涨，短期上涨结构明显，建议多单持有。
• 天然橡胶：短期供应压力增加，需求疲软，建议暂观望。
• 甲醇：受伊朗甲醇发货预期影响，此前价格下行，但当前已接近成本合理区间，短期或转为多头。
• PP与塑料：供需偏紧，库存处于历史低位，成本端推动下表现较强。
• 纯碱与PVC：基本面偏弱，纯碱维持低位震荡，PVC短期震荡筑底，需关注政策或成本驱动。

关键信息汇总

风险提示

• 地缘政治风险：美伊冲突持续可能进一步影响霍尔木兹海峡航运，加剧原油价格波动。
• 库存与需求：部分品种如天然橡胶、纯碱受库存和需求影响，反转信号不明确。
• 成本端波动：原油价格变动将对能化品产生显著影响，需密切关注地缘及供需变化。
• 政策不确定性：部分品种如PVC、纯碱可能受政策影响，需警惕突发因素。

总结

当前美伊冲突持续升温，霍尔木兹海峡航运受阻，原油及能化品市场重新评估地缘风险，价格有望向上修正。PX、PTA、纯苯、合成橡胶、塑料等品种因成本端支撑及自身供需偏紧，维持多头思路。甲醇受伊朗发货预期落空影响，短期或转为多头。天然橡胶和纯碱因基本面偏弱，建议暂观望。PVC短期震荡筑底，需关注政策或成本驱动。市场整体处于多头氛围，但需警惕地缘冲突及库存变化带来的不确定性。