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晨会纪要总结 - 2022年01月07日

核心内容概览

2022年1月7日的晨会主要围绕A股市场走势、基金及债券市场动态、行业及公司表现、湖南经济动态以及近期研究报告展开。整体市场情绪有所缓解，指数处于企稳阶段，部分行业和公司表现突出。

一、市场策略与数据

1. 市场综述

• 主要指数表现：

  • 上证指数：收盘3586.08，跌幅0.25%
  • 科创50指数：跌幅0.93%
  • 创业板指：跌幅1.08%
  • 上证50：跌幅1.35%
  • 沪深300：跌幅1.02%

• 行业板块表现：

  • 涨幅前三：建筑装饰、建筑材料、钢铁
  • 跌幅前三：食品饮料、传媒、非银金融

• 资金流向：

  • 两市成交额11366.84亿元，高于前20日均额
  • 净流入30.87亿元，其中沪深300净流出87.28亿元，创业板净流出15.51亿元
  • 行业资金流入前三：建筑装饰、机械设备、化工
  • 行业资金流出前三：非银金融、传媒、食品饮料

• 北上资金：

  • 沪股通净流出22.17亿元
  • 深股通净流出44.21亿元
  • 合计净流出66.38亿元

• 市场情绪：

  • 恐慌情绪初步缓解，市场整体企稳
  • 赛道股龙头宁德时代可能在500元附近企稳

2. 中期市场策略建议

• 关注板块：
  1. 产销两旺板块：预计2022年业绩改善预期从强到弱依次为：国防军工、家用电器、交通运输、通信、计算机
  2. 新能源等赛道股：仍有超额收益机会，但相对胜率可能不及2021年，业绩证实的个股仍具增长潜力
  3. 下游消费板块：预计2022年上半年消费板块将取得超额收益，可关注食品饮料和家电行业
  4. 疫情受损板块：随着全球疫情控制，存在估值修复动力，可关注航空、机场、旅游、酒店、院线等

二、重要财经资讯

1. 宏观经济

• 财新服务业PMI：12月升至53.1，连续四个月位于扩张区间，服务业经营扩张加强
• 通胀压力：趋缓，但投入价格已连续18个月上涨，企业生存压力较大

2. 政策动态

• 深圳“十四五”规划：目标2025年建成国际消费中心城市、国际贸易中心城市、国际会展之都等
• 三部门意见：到2025年新能源产业将成为农民增收的重要渠道
• 文旅部政策：推动国内文化和旅游市场发展，深化文旅融合
• 国办方案：推动要素市场化配置改革，试点地区布局及实施方案将陆续展开

三、行业及公司动态

1. 重点公司跟踪

• 通威股份（600438.SH）：

  • 2021年净利润预计80-85亿元，同比增长122%-136%
  • 业绩驱动因素：高纯晶硅产品供不应求，价格大幅提升，产能持续满负荷运行
  • 预计2021-2023年净利润分别为81.2亿、110.6亿、125.4亿，EPS分别为1.8元、2.5元、2.8元
  • 合理估值区间：43.2元-50.4元，维持“推荐”评级

• 联泓新科（003022.SZ）：

  • 2021年盈利预计10.8亿-11.4亿元，同比增长68.59%-77.96%
  • 原材料价格上涨背景下，仍实现业绩增长，主要因产品价格涨幅高于原材料
  • 完成对上游甲醇原料供应商联泓化学的并购，强化成本优势

• 德方纳米（300769.SZ）：

  • 拟投资75亿元建设年产33万吨新型磷酸盐系正极材料生产基地
  • 项目将扩大正极材料产能，满足市场需求，提升市场竞争力

2. 湖南经济动态

• 高斯贝尔（002848.SZ）：

  • 中标“地面数字电视700兆赫频率迁移项目”，中标金额8698.33万元
  • 项目对公司经营业绩有积极影响

• 湖南“十四五”水资源规划：

  • 到2025年用水总量控制在355亿立方米以内，新增工程供水能力10亿立方米
  • 划分五大片区，优化水资源配置，提升供水保障能力
  • 推进水资源产权制度改革，强化节约集约用水

四、研究报告摘要

1. 固定收益月报（12.01—12.31）

• 利率债：10年国债收益率创年内新低，至2.78%
• 资金面：央行净回笼3100亿元，资金面平稳跨年
• 展望：1月份利率可能延续下行趋势，需关注春节前流动性偏紧的影响
• 地产债：基本面承压，高杠杆房企需警惕信用风险
• 城投债：关注高有息负债率、高待偿规模、非标占比高的尾部城投
• 产业债：农林牧渔、房地产、纺织服装等行业的违约风险较高

2. 化工新材料行业12月月报

• 行业表现：新材料行业指数下跌5.48%，跑输上证综指7.50个百分点
• 细分板块：
  • 可降解材料：PLA价格稳定，PBAT价格小幅上涨
  • 半导体材料：申万指数环比下跌7.69%，但美国费城半导体指数上涨2.95%
  • 锂电新材料：磷酸铁锂价格创历史新高，装车量连续5个月超过三元电池
• 投资建议：推荐可降解材料、半导体材料、锂电新材料及盐湖提锂板块

3. 中国核电（601985.SH）公司点评

• 业绩表现：2021年发电量同比增长18.61%，上网电量增长19.11%
• 核电板块：装机容量2254.9万kw，同比增长11.46%
• 新能源板块：装机容量887.33万kw，同比增长69.02%
• 盈利预测：预计2022年营收713.74亿元，归母净利润107亿元，EPS为0.61元，对应PE为14-17倍，股价为8.54-10.37元，维持“推荐”评级

五、投资评级说明

六、风险提示

• 市场风险：恐慌情绪缓解，但市场未放量，趋势反转尚不确定
• 政策风险：房地产政策边际回暖，但基本面承压，需警惕信用风险
• 流动性风险：1月份利率可能延续下行，临近春节需关注流动性偏紧
• 公司风险：行业需求下滑、竞争加剧、原材料价格波动等

七、免责声明

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