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机械设备行业分析总结（2021年09月17日）

核心内容概述

本报告分析了2021年9月机械设备行业的市场表现、行业动态及投资建议，同时提供了风险提示和相关数据支持。整体来看，机械行业指数在本周和今年以来均跑赢沪深300指数，展现出较强的抗跌能力。行业估值方面，机械行业PE（TTM）和PB（LF）均高于沪深300，表明其在市场中的相对吸引力。

主要观点

1. 市场表现

• 本周指数表现：机械行业指数下跌2.83%，跑赢沪深300指数（-3.14%），在申万28个一级行业中排名第12。
• 今年以来表现：机械行业指数上涨12.83%，大幅跑赢沪深300指数（-6.82%），在申万28个一级行业中排名第9。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：大金重工（55.47%）、恒润股份（51.06%）、宝色股份（49.7%）等。
  • 跌幅前五：巨星科技（-18.5%）、大元泵业（-16.4%）、佳士科技（-14.86%）等。
  • 今年以来涨幅前五：鞍重股份（423.76%）、融捷股份（309.76%）、斯莱克（286.0%）等。
  • 跌幅前五：*ST金刚（-67.15%）、安车检测（-49.93%）、博杰股份（-49.93%）等。

2. 行业动态

• 机器人行业：
  • 8月份工业机器人产量同比增长57.4%，1-8月累计同比增长63.9%，主要受益于制造业固定资产投资回升。
  • 中国工业机器人产业规模连续8年全球第一，2020年装机量占全球44%。
  • 国产机器人占比持续提升，2019年自主品牌销量占比达31.3%。
  • “十四五”机器人产业发展规划正在制定中，重点提升创新能力，加大高端产品供给。
  • 世界机器人大会召开，多款新品亮相，服务机器人、特种机器人等应用前景广阔。
• 工程机械行业：
  • 8月挖掘机销量同比四连降，降幅扩大至13.7%，但出口销量持续增长，连续50个月同比增长。
  • 内燃机行业8月销量环比、同比均下降，主要受原材料供需矛盾、疫情复发及排放标准切换等因素影响。
  • 1-8月内燃机行业累计销量同比增长16.92%，但增速较前7个月有所回落。

关键信息

估值数据

• 机械行业PE（TTM）：27.89，分位数为41.80%。
• 机械行业PB（LF）：3.04，分位数为61.58%。
• 沪深300PE（TTM）：13.01，分位数为41.02%。
• 沪深300PB（LF）：1.62，分位数为38.64%。

投资建议

• 机械行业未来有望受益于制造业自动化升级和数字化转型。
• 工业机器人产量预计将继续增长，行业具备长期发展潜力。
• 投资评级为中性，表明行业基本面稳定，相对表现与基准指数持平。

风险提示

• 下游需求不及预期。
• 上游原材料价格持续上涨。
• 行业竞争加剧。

行业热点信息

• 机器人大会：吸引了110余家企业的500多款产品参展，服务机器人、特种机器人和工业机器人成为焦点。
• 政策支持：国家出台多项政策支持机器人产业发展，如“中国制造2025”，推动机器人向智能制造和人工智能方向发展。
• 市场前景：服务机器人市场规模预计持续增长，2021年达334.6亿元，占整体机器人市场比例将提升至44.3%。
• 行业应用：医疗、养老、教育等领域的智能化需求推动机器人应用深化，行业潜力巨大。

公司重要公告

分析师声明

• 分析师：王昆，具备证券投资咨询资格。
• 报告独立性：报告基于合规渠道获取的信息，独立、客观地分析行业及个股情况，不受第三方影响。
• 投资评级体系：
  • 股票投资评级：买入、增持、中性、减持、无评级。
  • 行业投资评级：增持、中性、减持。
  • 评级基于行业基本面及估值预期，不构成个人投资建议。

免责声明

• 本报告仅供上海证券有限责任公司客户使用。
• 报告内容仅反映发布当日的判断，不构成投资建议。
• 报告信息来源为已公开资料，公司对其准确性、完整性或可靠性不作保证。
• 报告可能因市场变化而更新或修改，投资者应自行关注。

总结

机械设备行业在本周及今年以来表现优于沪深300指数，估值水平相对较高，但具备较强的行业增长潜力。工业机器人领域尤为突出，产量高增长、国产化率提升、政策支持强劲，未来发展前景广阔。不过，行业仍面临原材料涨价、竞争加剧及下游需求不确定性等风险。建议投资者关注行业基本面及政策动向，谨慎决策。