20230428-瑞达期货-红枣市场周报_端午备货即将启动_短期枣价易涨难跌_16页_1mb

端午备货启动，红枣短期易涨难跌

核心观点
受新产季天气担忧、库存下降及节日备货预期等因素影响，郑枣2309合约价格大幅上涨58%左右，短期偏多操作建议。产量恢复性增产2-3成或成现实，但库存去化加速显示供应偏紧，出口量激增亦支撑需求。

市场回顾

1. 价格表现：郑枣期价周度涨幅超50%，主力合约突破582%涨幅。
2. 库存动态：本周物理库存12745吨，环比降213%，同比增1950%。销区走货良好，主产区等外品增多但入库缓慢。
3. 天气对新产季：新疆产区发芽期冷暖交替，预不利生长（利多）；新枣干度提升可能推高产量2-3成。

期现数据与影响因素

1. 期现价差：主产区现货与2309合约基差-2245元/吨，维持高位。
2. 出口支撑：3月红枣出口环比增4803%，累计同比增6093%，需求端短期向好。
3. 持仓趋势：前二十名净持仓-10326手（空头主导），仓单14897张，价差5-9合约价差-425元/吨。

产业链分析

1. 供应端：2022年高价提振枣农积极性，叠加下树延迟20天，新产季产量或恢复性增长。
2. 需求端：BOCE新疆枣好牌订货量冷清，显示消费结构分化；股市好想你市盈率波动反映终端压力。
3. 出口依赖度高，对全球疫情及物流依赖性强。

策略建议

• 操作端：短期偏多，轻仓过节，关注库存拐点。
• 关注点：库存消化进度、消费端实际需求兑现、天气对产量影响。

免责声明
数据来源于公开渠道，不构成投资建议，仅供参考。（瑞达期货研究院20230428）