20191218-广发证券-通信行业：中国广电+国家电网，共筑5G智能化新生态_3页_547kb

报告摘要

中国广电与国家电网公司在5G领域展开合作，标志着双方在智能化升级方面迈出重要一步。该合作旨在利用双方的资源与技术优势，共同推动电力系统及广电业务的5G化发展。

合作背景：根据上海证券报报道，中国广电与国家电网在5G领域的合作事项已基本确立，正有序推进，预计最快年底将发布具体合作方案。
5G与智能电网的契合：ITU定义的5G三大场景（eMBB、uRLLC、mMTC）与智能电网的需求高度匹配，5G技术将在电力系统的发电、输电、变电、配电、用电及应急通信等环节发挥重要作用。
中国广电的频段优势：中国广电拥有700MHz低频段资源，其传播损耗低、覆盖广、组网成本低，是5G网络部署的理想选择。
国家电网的OPEX支持：国家电网在电力供应和站址资源方面具备优势，能够为5G网络部署提供稳定的电力保障，同时降低运营成本（OPEX），特别是在电费、站点租金和运维成本方面。
B端与C端协同扩张：国家电网作为能源供应商，可拓展至工业制造等多元行业；中国广电则在内容集成播控、融媒化制作及智慧化传播方面有深厚积累，未来将重点布局5G高清视频新业态。
投资建议：建议关注岷江水电（600131.SH）和广电网络（600831.SH）等关联企业。
风险提示：包括5G推进不及预期、研发进度不及预期、新技术渗透低于预期等。

此次合作将有效整合广电在内容传输与传播方面的优势和国家电网在电力基础设施与运维方面的资源，共同构建5G智能化新生态。这不仅有助于提升电力系统的智能化水平，也为广电在5G时代开拓更多应用场景提供了坚实的基础。

行业评级：买入（预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上）
公司评级：
- 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上
- 增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%～15%
- 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-5%～+5%
- 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上